川崎汽船の株価は危ない？危ないと言われる理由や今後どうなるか解説（川崎汽船：9107）

海運大手の川崎汽船株はここ数年で一気に株価が上がったので、購入を考えている方も多くいるでしょう。

そこで今回は、株価が上がった背景から、川崎汽船株が危ないと言われる理由や将来性を分かりやすく解説します。

結論からお話しすると、川崎汽船の株を買うのは長期目線ではおすすめできません。

【株価暴騰】海運バブルが起こった要因

海運バブルが起こったのは、以下のような複数要因が重なったためと考えられます。

コロナ特需

2020年11月以降、港湾混雑とコンテナ船の沖待ちにより輸送遅延の状態が続き、コンテナ不足やスペース不足になりました。

それに伴い、コンテナ船の運賃が急激に上昇し、株価にも影響しました。

実際に川崎汽船の株価がコロナ前後でどのように変化したのか見てみましょう。

リーマンショック後からコロナ前まで株価が低迷していましたが、コロナ特需により株価が急激な上昇を見せています。

海運業の株価は世界的に大きなニュースがないと低迷するため、コロナウイルスまん延は海運業の株価上昇にとって追い風となりました。

ロシア・ウクライナ問題

また、ロシア・ウクライナ問題によりコンテナ船の航路迂回や航海日数の増加でコンテナ船の需要が高まり、荷動き量に影響を与えました。

荷動き量は海運株価とほぼ連動した動きをするため、ロシア・ウクライナ問題は株価上昇を促しました。

また、ウクライナ侵攻によるエネルギー価格の高騰もコンテナ船の運賃急騰につながりました。

港湾ストライキ

2024年10月には、米東海岸とメキシコ湾岸で国際港湾労働者協会（ILA）によるストライキが1977年以来約47年ぶりに起こりました。

コンテナ船等の運賃市況が上昇していましたが、スト終了により海運株急落の一因となりました。

北米東岸だけでなく、北欧州や地中海の定期船運賃も打撃を受けており、コンテナ船は世界情勢の影響を受けやすいのです。

川崎汽船の株価が危ないと言われる理由3つ

川崎汽船の株価が「危ない、上がらない」と言われる背景には、いくつかの理由があります。

大きく以下の3つに分けて、考察していきましょう。

コロナ収束により海運バブルが終焉

川崎汽船の株価が危ないと言われる理由の1つ目として、コロナ収束により海運バブルが終焉を迎えていることが挙げられます。

特に、コロナ特需であったコンテナ船のバブルが終わったことが要因です。

定期船運賃市況（SCFI）のグラフを同社が公開しています。

グラフからわかるように、2020年後半から運賃が急上昇しています。

また、2022年8月から急落しています。

それ以降は、グラフが短期間で上下を繰り返しており安定していません。

海運業の株価はコンテナ船の運賃に連動することが多いことから、コロナ前後の株価も比較してみます。

2022年のコンテナ船の運賃に連動して株価はやや下がりましたが、すぐに上昇しました。

しかし、こうした株価の上昇は天井に達しているようにも考えられ、過熱感が否めません。

海運輸出は上昇見通しですが、米・イスラエルとイランの軍事衝突に伴うホルムズ海峡封鎖の影響により今後も不安定になると考えられます。

減配の可能性

川崎汽船の株価が危ないと言われる理由の2つ目は、減配の可能性があるということです。

コンテナ船のバブル崩壊により、業績が低迷することが予想されます。

以下に、直近10年の配当額と配当利回りをまとめてみました。

年度	年間配当額	配当利回り
2017年3月期	0円	0％
2018年3月期	0円	0％
2019年3月期	0円	0％
2020年3月期	0円	0％
2021年3月期	0円	0％
2022年3月期	600円	7.48％
2023年3月期	600円	19.83％
2024年3月期	250円	4.12％
2025年3月期	100円	4.94％
2026年3月期	120円	5.19%
2027年3月期（予想）	120円	4.70%

2023年3月期から2024年3月期に350円の減配。

また、コロナ前の2021年までは業績の低迷により長らく無配が続いていました。

2027年3月期は前期と同じ120円が予想されていますが、2023年3月期の水準まで回復できていません。

今後、コロナ前のように業績が低迷する可能性も十分考えられます。

そのため、減配の可能性は引き続き高いと言えるでしょう。

成長戦略「海運一本足打法」に不安感

川崎汽船の株価が危ないと言われる理由の3つ目は、成長戦略「海運一本足打法」に不安感があるということです。

ここ数年では、同業他社である日本郵船や商船三井は海運バブル後を見据えて新サービスや他事業に力を入れています。

例えば日本郵船は、物流分野での1,400億円規模のM&A計画を打ち出し、2025年7月17日にはオランダの物流会社を約2,100億円で買収することを発表しました。

また、商船三井は不動産やフェリー、クルーズといった非海運事業に2,750億円の投資を振り分けると発表しました。

同業他社のこのような動きに対して、川崎汽船は「海運一本足打法」を掲げ、海運事業の自動車・鉄鋼原料・液化天然ガス輸送に経営資源の8割を集中させる姿勢を見せています。

海運一本足打法は、「脱炭素リスク」、「市況リスク」、「大量供給リスク」など複数のリスクを伴うため、安定的な収益獲得からは遠ざかってしまいます。

このような点から、川崎汽船への投資は同業他社に比べて危ないと言えます。

川崎汽船の基本情報

ここでは、川崎汽船の基本情報についてまとめます。

以下の2つの情報を詳しく見ていきましょう。

事業内容

川崎汽船は主に以下の4つの事業を展開しています。

定期船事業を中心に、そのノウハウを生かして物流事業や燃料事業などに事業を拡大。

2026年3月期通期売上高の60％は製品物流が占めています。

製品物流セグメントが収益の中心であることがわかります。

業績

まず、直近5年の業績推移を見てみましょう。

具体的な数値は以下のようになっています。

年度	売上高	営業利益	当期純利益
2026年3月期	10,183	841	1,329
2025年3月期	10,479	1,028	3,053
2024年3月期	9,623	847	1,047
2023年3月期	9,426	788	6,949
2022年3月期	7,569	176	6,424
2021年3月期	6,254	△212	1,086

2026年3月期は、売上高1兆183億円（前年同期比2.8％減）、営業利益841億円（同18.2％減）、当期純利益1,329億円（同56.5%減）となりました。

昨年度と比較すると減収減益になっており、当期純利益は半分以上減少しています。

2017年には、川崎汽船・日本郵船・商船三井が共同でコンテナ海運会社「Ocean Network Express（ONE)」を設立しています。

ONEのコンテナ船事業は減収減益となっており、長期的にも不安定な推移になりやすいと考えられます。

2026年3月期第3四半期決算まとめ

指標（累計）	2026年3月期 3Q	2025年3月期 3Q	増減率
売上高	7,677	8,049	△4.6%
営業利益	687	922	△25.5%
経常利益	886	2,888	△69.3%
親会社株主帰属純利益	1,026	2,847	△64.0%
1株当たり四半期純利益（円）	162.35	423.19	－

2026年3月期第3四半期累計（2025年4月〜12月）は、売上高7,677億円（前年同期比△4.6%）、営業利益687億円（同△25.5%）と減収減益での着地となりました。

前年の経常利益の大部分を占めていた持分法適用会社・ONE社からの投資利益が大幅に縮小したことが主因です。

また、主に製品物流セグメントの通期業績見直しおよび税効果の見直し等により、通期予想が修正されました。

指標	前回予想（億円）	今回修正予想（億円）	増減額	増減率
売上高	9,840	10,060	+220	+2.2%
営業利益	860	840	△20	△2.3%
経常利益	1,000	1,000	0	0.0%
親会社株主帰属純利益	1,050	1,150	+100	+9.5%
1株当たり純利益（円）	166.14	181.96	+15.82	－

川崎汽船の強みと弱みとは？

海運大手の競合企業（日本郵船・商船三井）と比較してみましょう。

決算期（2026年3月期）	川崎汽船	日本郵船	商船三井
売上高	1兆183億円	2兆4,236億円	1兆8,250億円
営業利益	841億円	1,386億円	1,270億円
当期純利益	1,329億円	2,117億円	2,132億円
ROE（自己資本利益率）	7.7%	7.1%	7.7%
EPS（1株あたり純利益）	210.42円	504.85円	619.78円
PBR（株価純資産倍率）	0.89倍	0.70倍	0.64倍
配当利回り	4.72%	4.47%	3.74%

強み：配当利回りが高い

表を見ると、配当利回りが4.72％と日本郵船や商船三井に比べて高いことがわかります。

売上高や営業利益は他社と比較すると劣りますが、3社のなかで最も高い水準です。

弱み：PBRが1倍割れ

PBRは0.89倍と、1倍割れをしている割安状態になっています。

3社のなかで最もPBRが高いとはいえ1倍割れということに変わりありません。

東京証券取引所は2023年3月に、PBR1倍割れの企業に対して改善要請を出しており、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応が求められています。

【まとめ】川崎汽船株は危ない！判断は慎重に

最後に川崎汽船株に投資する際の重要なポイントをまとめます。

結論、川崎汽船の株は危ないため、長期投資という点ではおすすめできません。

川崎汽船株を今後購入しようと考えている方は、減配のリスクを考慮しなければなりません。

ただ、中東情勢・米東海岸での港湾ストライキが再度起こるなど市況に変化が出たときは運賃が上がりやすく、株価も急上昇する可能性があります。

また、海運業は原油価格の変動で赤字になる可能性もあるため、その点も考慮しなければいけません。