オリエンタルランド株は買うべき？株価が急落・下落した理由と今後の見通しを徹底解説【2026年最新】

このようなお悩みを解決します。

2024年以降株価が下落気味のオリエンタルランド。

ディズニーを運営する人気銘柄として有名ですが、このタイミングで株を買うべきか悩んでいる方も多いのではないでしょうか。

そこで今回は、オリエンタルランドの株を買うべきか初心者にもわかりやすく解説します。

オリエンタルランドの株価はなぜ下がった？株価急落の理由とは

ここで、オリエンタルランドの株価の推移を見てみましょう。

2021年から2026年4月までの株価推移ですが、2024年以降大きく下落していることが分かります。

ここからは、オリエンタルランドの株価が下がっている理由を3つ見ていきましょう。

筆頭株主による株式売却

オリエンタルランドの株価が下落している理由として、筆頭株主の株式売却によって需給が悪化することへの懸念が高まったことが挙げられます。

オリエンタルランドの筆頭株主である京成電鉄は2024年11月27日、発行済み株式の1％分（1,800万株）を売却しました。

この背景として、大株主の各社が、アクティビスト（モノ言う株主）から保有株式の売却を求められていることが挙げられます。

売却された株が市場に大量に放出されることで、需給が悪化するのではないかという懸念から株価が下落しているのです。

以下の表はオリエンタルランドの大株主をまとめたものです。

株主名	所有株式数 （千株）	比率 (％)
京成電鉄(株)	328,747	20.05
日本マスタートラスト信託銀行(株)（信託口）	184,351	11.24
三井不動産(株)	94,515	5.76
株式会社日本カストディ銀行（信託口）	81,270	4.96
千葉県	66,000	4.02

PERをはじめとする「割高感」への警戒

オリエンタルランドの株価が下落している理由の2点目は、PERが高く割高感への警戒があることだと考えられます。

2026年5月11日時点でオリエンタルランドのPERは31.71倍、PBRは3.2倍と、どちらも高い水準です。

近年の株価急落に伴って、PER・PBRともに下がってきてはいますが、依然として高い水準にあることは事実です。

ここで、リゾートやエンターテイメントのサービスを展開する同業他社のPBR、PERを見てみましょう。

企業名	PER	PBR
オリエンタルランド	31.71倍	3.28倍
サンリオ（サンリオピューロランドを運営）	20.64倍	7.86倍
富士急行（富士急ハイランドを運営）	23.26倍	3.06倍
ラウンドワン	12.86倍	2.97倍
サービス業平均（プライム市場）	19.7倍	1.8倍

このように、オリエンタルランドの株価はサービス業平均と比較しても、かなり割高水準であることが分かります。

株価が下落しているにもかかわらず、PBR・PERともに割高感がありますね。

発表日	証券会社	レーティング ※1	目標株価	株価との乖離率 ※2
2026/05/01	岩井コスモ	中立	4,000 → 2,500	+17.3%
2026/04/30	GS	中立	3,000 → 2,800	+31.3%
2026/04/30	ジェフリーズ	中立	3,100 → 2,700	+26.7%
2026/04/30	野村	中立	2,900 → 2,700	+26.7%

5/18時点の株価は目標株価を下回っているものの、その目標株価自体が相次いで引き下げられている状況です。

目標株価の発表後に株価の下落が続いているケースが見られるため、引き続き注視が必要でしょう。

成長の”天井感”➡決算の悪化

オリエンタルランドの株価が下落している理由の3点目として、成長鈍化への懸念が挙げられます。

業績だけを見ると、オリエンタルランドがトントン拍子に成長しているように見えますが、それはコロナの反動を踏まえた話。

実際のところ、24/3期以降の入園者数は横ばいが続いています。

この原因として、相次ぐチケット価格の値上がりによって、ライトなファン層の客足が遠のいている可能性もあるでしょう。

さらに24年上期の業績不振に加えて、ディズニークルーズやファンタジースプリングスといった大型投資が重なったことで、先行き不透明感から株価が大きく下落。

25年まで続く下降トレンドを加速させる形になったと言えるでしょう。

近年のディズニーリゾートでは、以下の通りイベントや新規事業による呼び込みが目立ちますが、コストのかかる新規事業は、毎年できるものではありません。

また、周年イベントも一過性のものであることから、成長戦略の手詰まり感が指摘されています。

オリエンタルランド株は買うべきか？理由を3つ解説

以下では、オリエンタルランド株の長期保有をおすすめする理由を3つご紹介します。

順番に見ていきましょう。

コストの増加が減益に直結

オリエンタルランドは、人件費・光熱費・設備投資コストの増加が値上げ幅を上回っており、利益率の改善には至っていない状況にあります。

実際に、2026年3月期決算にて同社は26/3期・27/3期ともに増収減益となることを発表しました。

	2026/3期	2027/3期
売上高	7,045億円（+3.7%）	7,243億円（+2.8%）
営業利益	1,684億円（-2.1%）	1,607億円（-4.5%）
経常利益	1,696億円（-2.1%）	1,680億円（-0.9%）
当期純利益	1,218億円（-1.8%）	1,137億円（-6.6%）

チケット代やグッズ販売によって1人当たりの売上高は増加した一方で、人件費などのコスト上昇がそれを上回ったことが主な要因です。

来園者数の停滞

チケット価格の上昇は、ファミリー層や若年層を中心に来園のハードルを引き上げていると指摘されています。

ディズニーリゾートでは、コロナ禍以降相次いで値上げを進めており、26/3期のアトラクション・ショー代は1万円目前です。

※ピンク：アトラクション・ショー収入、青：商品販売収入、黄：飲食販売収入

これに伴って、2023年度以降の入場者数は伸び悩んでいます。

今後は、単価の拡大と来園者数のトレードオフのバランスを上手く取っていくことが求められるでしょう。

配当利回りが0.75%と低い

オリエンタルランドの配当利回りは0.75%と低く、同業他社や高配当銘柄と比較して見劣りしています。

企業名	配当利回り
オリエンタルランド	0.75%
サンリオ（サンリオピューロランドを運営）	1.53%
富士急行（富士急ハイランドを運営）	1.54%
ラウンドワン	2.10%

近年は株価の下落によって配当利回りは上昇傾向にありますが、下落以前は長期にわたって0.1%～0.5%の間を推移していました。

同社は利益の多くを再投資に回す成長株型の経営方針を取っており、配当による定期的なリターンを期待する投資家には不向きといえるでしょう。

オリエンタルランドの事業内容・業績

ここではオリエンタルランドの基本情報についてまとめます。

以下の2つの情報について詳しく見ていきましょう。

事業内容

オリエンタルランドでは、以下の３つの事業を運営しています。

テーマパーク事業（80.7%）

東京ディズニーランド・シーを運営しています。

年間来場者数は日本のテーマパークの中で最大。

約2,750万人となっており、ディズニーランド・リゾート（カリフォルニア）の入場者数に匹敵します。

2026年1月6日には、累計入園者が9億人に到達しました。

ホテル事業（16.9%）

ディズニー周辺のホテルを5つ、子会社の持つホテル4つの合計9つのホテルを運営中です。

客室稼働率は94.7%となっており、一般的なホテルの客室稼働率は50%弱であることから人気の高さがうかがえます。

その他（2.4%）

舞浜駅周辺のショッピングモール「イクスピアリ」やモノレールの運営を行っています。

「イクスピアリ」は約140店舗に及ぶショップ、レストランで構成されています。

また、モノレールの車体や内装にミッキーのデザインを取り入れることで、ゲストの気分を盛り上げています。

業績【26/3期】

オリエンタルランドの2026年3月期通期の業績は、売上高7,045億円（前期比+3.7%）、当期純利益1,218億円（同-1.8%）となりました。

営業利益は1,684億円（同-2.1%）であり、前期比で増収減益となりました。

単位：百万円	売上高	営業利益	経常利益	最終益
2021年3月期	170,581	-45,989	-45,205	-54,190
2022年3月期	275,728	7,733	11,278	8,067
2023年3月期	483,123	111,199	111,789	80,734
2024年3月期	618,493	165,437	166,005	120,225
2025年3月期	679,374	172,111	173,328	124,160
2026年3月期	704,539	168,413	169,641	121,881

このように増収減益となった理由は、1人当たり売上高が増加した一方で各種コストが増加したためです。

特に人件費の増加が大きな影響を与えており、前期比で人件費が112億円増えました。

2026年3月期の通期決算はコンセンサス（アナリストによる決算予想）を下回り、決算発表日翌日の株価は大きく下落しました。

2026年3月期	売上高	営業利益	経常利益	純利益
通期実績	7,045億円	1,684億円	1,696億円	1,218億円
コンセンサス	7,126億円	1,768億円	1,778億円	1,251億円
差分	-81億円	-84億円	-82億円	-33億円
2027年3月期	売上高	営業利益	経常利益	純利益
会社予想	7,243億円	1,607億円	1,680億円	1,137億円
コンセンサス	7,584億円	1,940億円	1,950億円	1,367億円
差分	-341億円	-333億円	-270億円	-230億円

入園者数が横ばいである一方、コスト増によって減益になったことが、投資家から嫌気されています。

2027年3月期の予想は、ディズニーホテルの大規模な客室修繕工事などを予定しており、増収するものの減益予想となっています。

このようにコストの増加への対応が追い付かず、2期連続で減益予想という業績不振である点も、株価の重しとなっています。

株主優待は改悪された？【2026年最新・上場30周年特別優待】

オリエンタルランドの株主優待では、東京ディズニーランドまたは東京ディズニーシーで使える株主用1デーパスポートがもらえます。

さらに2026年4月28日には、上場30周年を記念した特別優待が発表されました。

それぞれ見ていきましょう。

通常優待

オリエンタルランドの通常株主優待は、毎年3月末・9月末の年2回を基準日として、「東京ディズニーランド」または「東京ディズニーシー」どちらか一方で使える「株主用1デーパスポート」が配布されます。

保有株数に応じた配布枚数をまとめると、以下の表の通りです。

所有株式数	9月末	3月末	年間合計	長期保有特典
100株以上	－	－		年1枚 【3年以上の保有】
500株以上	－	1枚	1枚
2,000株以上	1枚	1枚	2枚
4,000株以上	2枚	2枚	4枚
6,000株以上	3枚	3枚	6枚
8,000株以上	4枚	4枚	8枚
10,000株以上	5枚	5枚	10枚
12,000株以上 （最大）	6枚	6枚	12枚

「優待が改悪された」と言われるのは、2023年4月の株式分割（1株→5株）に伴い、通常優待の最低基準が「100株以上」から「500株以上」に変更されたためです。

必要投資額自体は変わっていませんが、分割後に制度を見た投資家には「100株では優待がもらえなくなった」と映りやすく、改悪の印象につながりました。

一方で長期保有株主向け優待が新設され、100株以上でも3年以上継続保有すれば、毎年12月に1デーパスポート1枚が追加で配布されます。

上場30周年特別優待

2026年4月28日、オリエンタルランドは上場30周年を記念した特別株主優待の実施を発表しました。

配布対象	2026年9月30日時点で100株以上を保有する株主
配布内容	東京ディズニーランドまたは東京ディズニーシーで利用可能な株主用1デーパスポート1枚
配布枚数	通常配布枚数に追加して1枚
配布時期	2026年12月予定
使用期限	2027年8月31日まで

100株以上の保有で受け取れるため、資金力のない個人投資家にとって嬉しい特別優待となっています。

そのため株価への影響として、2026年9月末日の権利付き最終日に向け、100株単位の優待目的の買いが集まる可能性はあるでしょう。

ディズニークルーズに関する株主優待は2026年5月時点で発表されていません。

クルーズは2028年度就航予定のため、現時点でクルーズ優待を期待した投資判断は避けたほうが無難でしょう。

オリエンタルランドの株価は今後どうなる？【長期的な好材料】

オリエンタルランドの株価は今後どうなっていくのでしょうか。

以下では、株価や事業戦略・環境などに注目してオリエンタルランドの将来性を見ていきます。

ディズニークルーズ事業に期待が集まる

オリエンタルランドの長期的な成長を語るうえで、ディズニークルーズ事業は最も注目すべき材料のひとつです。

同社は2024年7月、米Disney Enterprises社とライセンス契約を締結し、日本を拠点とするディズニークルーズの展開を発表しました。

2025年に造船に着手し、2028年度の就航を目指しています。

収益規模については、年間総客数約40万人、売上高は1,000億円を見込んでいます。

訪日外国人旅行者の増加

2025年度は訪日外国人旅行者が大きく増加し、ディズニーリゾートの海外ゲスト比率も15%とコロナ禍以前よりも高い水準となっています。

今後もしばらくは円安傾向が見込まれるため、海外ゲストによるさらなるインバウンド消費に期待が持てるでしょう。

株価の推移

オリエンタルランドの株価はしばらくの間、もみ合いになる可能性があります。

長期的には、新テーマポートや新アトラクション、ディズニークルーズといった新規事業への投資に積極的などのポジティブな材料が存在します。

一方で、来園者数の停滞や設備投資に伴う減益、割高な株価水準によって、短期的には下落が続く恐れもあるでしょう。

よくある質問【FAQ】

このパートでは、オリエンタルランド株（4661）に関してよくある質問をFAQの形式でまとめていきます。

【まとめ】オリエンタルランド株は買うべき？

オリエンタルランド（4661）の株価は、業績や割高感の面から下落圧力が続いているため、買うのをためらってしまうのも無理がありません。

しかし、クルーズ事業などへの成長投資を進め、株価の下落によってディズニーが好きで株主優待に魅力を感じる方は長期目線で保有するのが良いでしょう。

オリエンタルランド株は人気株のためずっと割高で推移しています。

そのため、安い時に買おうなどとは考えず、株主優待やディズニーの今後に期待して保有することをおすすめします。

かぶリッジでは、この他にも日本の優良銘柄についてまとめた記事を掲載しているので、ぜひあわせてご覧ください。