INPEX（1605）株価の今後は？将来性をホルムズ海峡と事業構造から解説

このようなお悩みを解決します。

INPEX（インペックス）は、日本最大の石油・天然ガス開発会社です。

今回は、INPEXの株価の今後と将来性を、事業の仕組みから分かりやすく解説します。

INPEX（1605）株価の今後を左右する3つのポイント

INPEXの株価の今後は、次の3つで大きく変わります。

ポイント	株価に追い風	株価に逆風
①原油・LNG価格	価格上昇・円安	価格下落・円高
②中東情勢	原油高で他地域の利益が拡大	中東からの出荷が停滞
③脱炭素	水素・CCSの事業化	石油需要の長期的な減少

①原油価格が上がるとINPEXの利益も増える

まず押さえたいのは、INPEXが石油を輸入して売る会社ではなく、世界各地で油田・ガス田を掘り、自ら生産する会社だという点です。

区分	内容	代表例
上流	油田・ガス田を探して掘り、生産する	INPEX、石油資源開発
中流	パイプラインやタンカーで運ぶ・貯める	–
下流	精製して販売する	ENEOS、出光興産

自社で生産した原油を売るため、原油高がそのまま増益要因になりやすい構造です。

一方、ENEOSなどの元売りは原油を仕入れて精製するため、原油高は仕入れコストの増加にもつながります。

ここが大きな違いです。

また、原油はドル建てで取引されるため、円安も追い風になります。

②中東情勢の悪化は悪材料？プラスに働く面もある

INPEXは1973年からアブダビの油田開発に参画しており、中東は主要な収益源の一つです。

そのため、原油タンカーの通り道であるホルムズ海峡が混乱すると、アブダビの海上油田で生産した原油の出荷が滞ります。

実は、中東情勢の悪化がINPEXの業績に与える影響は、マイナスだけではありません。

影響	内容
マイナス	アブダビからの原油の出荷量が減る
プラス	供給不安で原油価格が上がり、販売価格が上昇する
プラス	ホルムズ海峡を通らない豪州（イクシス）などの事業は、原油高・LNG高の恩恵を受けられる

つまり、事業地域を分散していることで、中東の落ち込みを他地域でカバーできる構造になっているのです。

ただし、この構造がいつも機能するとは限りません。

混乱が長期化・深刻化した場合や、原油価格が思ったほど上がらない場合は、マイナスの影響が上回る可能性もあります。

この点は、後半のアナリスト解説で掘り下げます。

③脱炭素時代への備えは進んでいる

長期的に最大の懸念は、脱炭素による石油需要の減少です。

INPEXは次のような取り組みで将来に備えています。

しかし、いずれも本格的な収益化はまだ先で、現時点で収益の柱になっているわけではないことには注意が必要です。

次は、INPEXの将来性がないと言われる理由について解説していきます。

INPEX（1605）は「将来性がない」って本当？

ここでは、INPEXの将来性がない・株価が上がらないと言われる主な理由と、その実態を整理しました。

理由	実態
値動きが大きい	事実 資源株に共通する性質だが、事業地域を分散させてリスクを抑えている
脱炭素で石油が売れなくなる	数十年単位で見れば事実 ただし、水素・CCSなどで備えを進めている
中東リスクに依存している	依存度は高い ただし、原油高や他地域の事業でカバーできる構造がある
豪州イクシスへの依存	最大の収益源のため、豪州の政策変更がリスクになる

一方で、INPEXは株主還元に積極的な会社でもあります。

業績に応じた増配に加え、株価が割安だと判断した局面では自社株買いも行っています（2026年8月には、1,400億円の自社株買いを発表）。

このようなことから、リスクはあるものの、将来性がないと言い切れる状況ではないと言えるでしょう。

【アナリスト解説】INPEXの株価は今後どうなる？中東リスクと将来性を聞いた

ここでは、インベストメントブリッジの社内アナリスト・森本に、INPEXの今後について聞きました。

中東の混乱で出荷が減っても、INPEXの業績は安定する？

森本

出荷が増えれば原油価格は下がりやすく、出荷が減れば原油価格は上がりやすい関係があります。
この関係があるため、業績は安定しやすいという考え方で、今後もこの関係は続くと見ています。

ただし、動きが大きいのは出荷量よりも原油価格のほうです。
その意味では、原油価格が上がったほうが業績にとって良いことに変わりはありません。

「将来性がない」という声をどう見る？

森本

その声は妥当だと思います。
ガソリンの需要が減れば、原油の需要も縮小していくためです。
この論拠で、間違っている部分は特に思い当たりません。

ただ、その不安は、すでに株価にも表れています。
PERやPBRが低い水準に抑えられているのは、その結果です。
投資家の方には、この点も知っておいていただきたいと思います。

森本の見方をまとめると、「石油需要が減っていく」という将来性への不安は妥当である一方、その不安はすでに低いPER・PBRとして株価に織り込まれているということです。

つまり、将来性への懸念があることと、今の株価が割高か割安かは、分けて考える必要があります。

INPEX（1605）の株購入におすすめの証券会社は？

ここでは、INPEXの株購入におすすめの証券会社を紹介します。

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【まとめ】INPEXの株価の今後は「原油・中東・脱炭素」の3つで判断しよう

INPEXは、世界各地で石油・天然ガスを自ら掘って生産する会社です。

そのため、株価の今後は次のような材料で動きます。

これを踏まえると、INPEXが向いている人・向いていない人は次の通りです。

向いている人	向いていない人
エネルギー関連に中長期で投資したい人	値動きの安定を重視する人
ポートフォリオに資源株を組み入れたい人	原油価格や中東情勢のニュースを追う時間がない人

リスクはあるものの、INPEXは「将来性がない」と言い切れる状況ではありません。

大切なのは、自分の投資スタイルに合うかどうかです。

INPEXへの投資を検討している人は、まず、本当におすすめしたいネット証券No.1のSBI証券で口座開設してみましょう。