村田製作所の株価はなぜ上がらない？業績や財務分析から今後の将来性を解説

このようなお悩みを解決します。

テレビやスマートフォンに使われる「コンデンサ」という電子部品を主に製造する村田製作所。

B to B企業なので一般の方々にとって製品をイメージしにくいかもしれませんが、実は非常に身近な企業です。

海外売上比率が90％以上あり、世界シェアNo.1の製品を数多く持つ同社ですが、株価が上がらないと言われるのはなぜでしょうか？

そこで今回は、村田製作所の株価が上がらない理由や今後の株価の見通しについてわかりやすく解説していきます。

村田製作所の株価はなぜ上がらない？理由を3つ解説

村田製作所の株価が安いと言われる背景には、いくつかの理由があります。

大きく以下の3つに分けて、考察していきましょう。

スマホやPC需要の落ち込みによる業績低迷

村田製作所の株価が安い理由の1つ目は、スマホやPC需要の落ち込みにより、業績が低迷していることが挙げられます。

ここで、村田製作所の業績の推移を見てみましょう。

	2022年3月期	2023年3月期	2024年3月期	2025年3月期	2026年3月期	2027年3月期(予想)
売上収益	18,125	16,868	16,402	17,434	18,309	19,600
営業利益	4,241	2,979	2,154	2,797	2,818	3,800
税引前利益	4,327	3,149	2,394	3,044	3,086	3,900
当期純利益	3,141	2,537	1,808	2,338	2,339	2,930

業績はここ数年で上昇していることが読み取れます。

特に今期はスマホやPCなどの電子部品の需要が回復してきたため、業績が上がりました。

しかし、スマホやPCの需要が大きく低迷した2024年3月期のように需要が落ち込む局面もあり、今後も不透明な環境が続くと予想されています。

理由として、性能の向上で買い替えのサイクルが長期化したことが挙げられます。

また、半導体不足に伴い自動車生産が減ったことで、車載向け部品の需要も減少しました。

このように村田製作所は電子回路の基本となる部品が事業の主力であるため、特にスマートフォンなどの通信機器や自動車などの市場に業績が左右されやすいのです。

売上高の中国比率が約50%と高く、地政学リスクの懸念

村田製作所の株価が安い理由の2つ目は、売上高の中国比率が約50%と高く、地政学リスクの懸念があることが挙げられます。

さらに村田製作所は2022年に約445億円を投じて中国に新工場を建設しました。

米中対立の激化や台湾有事への懸念に加え、中国経済の減速により、投資家が中国への依存度が高い村田製作所を敬遠するのも不思議ではありません。

リチウムイオン電池事業への投資失敗

村田製作所の株価が安い理由の3つ目は、リチウムイオン電池事業への投資に失敗したことが挙げられます。

村田製作所は2017年にソニーグループから電池事業を買収しました。

新型コロナウイルスの影響で自宅で使う電動工具の需要が増え、それに乗じてリチウムイオン電池の増産投資を実施しました。

しかし、コロナ収束後の反動減により売り上げが伸びず、495億円の減損損失を計上しました。

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村田製作所の事業内容・業績

ここでは、村田製作所の事業内容や業績について詳しく見ていきます。

事業内容

村田製作所ではテレビやPC、スマートフォンなど身の回りにある電子機器に使われている電子部品を製造しています。

上記の写真のように、数多くの電子部品で高い世界シェアを誇っています。

その中でも売り上げの約半分を占めているのが、「セラミックコンデンサ」です。

コンデンサとは電気を蓄えたり、放出したりする電子部品のことで、主に以下の3つの働きがあります。

このように電子機器には欠かせない部品になっており、世界中のあらゆる製品に使われています。

業績

	2022年3月期	2023年3月期	2024年3月期	2025年3月期	2026年3月期	2027年3月期(予想)
売上収益	18,125	16,868	16,402	17,434	18,309	19,600
営業利益	4,241	2,979	2,154	2,797	2,818	3,800
税引前利益	4,327	3,149	2,394	3,044	3,086	3,900
当期純利益	3,141	2,537	1,808	2,338	3,339	2,930

村田製作所の2026年3月期決算は、営業利益2,818億円（前年比0.8％増）、当期純利益2,339億円（前年比0.0％増）となりました。

スマートフォンやPCなど電子機器の需要が回復してきているため、徐々に利益を増やしてきています。

また、村田製作所は市場の需要拡大を見据えてリチウムイオン電池事業に増産投資をしていました。

しかし、コロナ禍における急激な需要増の反動減により、収益性が低下し、495億円の減損損失を計上したことも影響しました。

来期は半導体不足の解消により、自動車の生産量が回復することから、増収増益予想となっています。

村田製作所と同業他社を比較！強みや弱みは？

大手電子部品メーカーである「京セラ（6971）」、「TDK（6762）」と比較して、村田製作所の強みと弱みを見ていきましょう。

以下に各社の主要財務データと参考指標を表にまとめています。

	村田製作所	京セラ	TDK
売上高（億円）	18,309	20,702	25,048
当期純利益（億円）	2,339	1,410	1,957
営業利益率	15.4%	5.7%	10.9%
自己資本比率	85.0%	71.9%	49.5％
ROE（自己資本利益率）	8.8％	4.3%	9.8%
PER（株価収益率）	56.32倍	33.98倍	27.02倍
PBR（株価純資産倍率）	6.07倍	1.43倍	2.78倍
配当利回り	0.77%	1.54%	1.25%
海外比率	92.7%	70.8%	92.7%

村田製作所の強みは、大きく3つが挙げられます。

自己資本比率など財務指標が良い

村田製作所の強みは、財務状況が非常に良いことにあります。

自己資本比率について他の2社と比較してみましょう。

	村田製作所	京セラ	TDK
自己資本比率	85.0%	71.9%	49.5％

次に、BS（貸借対照表）の一部も見てみましょう！

	2024年3月期	2025年3月期	2026年3月期
有利子負債	105,940	59,993	55,768
有利子負債比率	4.1%	2.3％	2.1%
現金等	622,007	625,148	653,701

このように村田製作所の財務状況は素晴らしく、安定していると言えます。

営業利益率が非常に高い

村田製作所の強みは、営業利益率が非常に高いことにあります。

	村田製作所	京セラ	TDK
営業利益率	15.4%	5.7%	10.9%

村田製作所の営業利益率は15.4%となっており、競合他社と比べてとても高い数値です。

村田製作所の営業利益率が高い理由は2つあります。

海外比率が90%と高く、グローバルな企業

村田製作所の強みは、海外比率が90%と高く、グローバルな企業であることにあります。

	村田製作所	京セラ	TDK
海外比率	92.7%	71.0%	91.9%

このように、村田製作所は世界中で使われているスマートフォンやPCなどの部品を製造しているため、海外での売り上げが多くを占めています。

以下の図は地域別の売上高を表したグラフです。

海外での売り上げが大部分を占めており、国内の売り上げはほとんどないことが分かります。

このように村田製作所は世界各国に工場を建設し、国内有数のグローバルに競争力のあるメーカーだと言えます。

村田製作所の今後の株価の見通しはどうなる？将来性を探る

村田製作所の株価推移を確認し、今後の将来性を探っていきましょう！

直近では株価が上昇しています。

ここでは、株価が上昇した理由を紐解いていきましょう。

半導体市場の回復による電子部品の需要回復

2020年以降、新型コロナウイルスの巣ごもり需要により半導体の需要が急増し、不足している状況が続いていました。

半導体の不足はスマホや自動車生産などの落ち込みを引き起こし、それと同時に電子部品の需要も減少していました。

しかし、2026年になって半導体不足は徐々に緩和されつつあり、電子部品の需要回復が期待されています。

EV車市場への参入

スマホ向け市場の停滞感が強い中、村田製作所が力を入れているのが車載向けの電子部品です。

セグメント別の売上高の推移について見てみましょう。

通信（スマホ）やコンピュータ（PC）などのセグメントの売り上げが落ち込んでいるのに対し、モビリティ（車載向け）の売り上げは伸び続けていることが分かるでしょう。

一般的なエンジン車に使われるコンデンサの数は約3,000個であるのに対し、EV車や自動運転搭載車となると必要となるコンデンサは1万個を超えます。

自動車の電動化や自動運転の進展が加速することで、車載向けのコンデンサ需要が増えることは確実であり、スマホ依存からの脱却が期待できます。

割高感もあるが、業績回復により株価上昇へ

村田製作所はスマホ需要の低迷により、業績を落としており、今後しばらくは続く可能性があります。

しかし、生成AI機能搭載によるスマホ市場の拡大やEV市場の拡大などある程度の業績回復は見込めるでしょう。

村田製作所はアップル向けに電子部品を多く供給しており、生成AIの普及で新型「iPhone」の販売が伸びると期待する投資家などの買いが集まっています。

【まとめ】村田製作所の株価が上がらない理由と今後の展望

最後にこの記事の重要なポイントをまとめます。

村田製作所の株価はスマホ需要の低迷により、売り上げが落ち込んでいることが原因で安くなっていました。

また、世界シェアが高いがゆえに地政学リスクを抱えていることや事業投資失敗の特別損失の計上などが重なっていることも原因となっています。

しかし、今後スマホ需要が回復することや自動車市場の拡大を見据えていることから業績は回復し、村田製作所の株価は上昇していくことが予想されます。

村田製作所の業績はスマホや自動車などの需要によって大きく影響されるので、今後も注視していきましょう。