権利落ち日に買うメリット・デメリットとは？売るタイミング・株価の下落幅まで徹底解説

読者のギモン

権利落ち日に株を買うのが良いと聞いたのですが、本当でしょうか。

編集部の回答

権利落ち日には株価が一時的に下落する傾向にあるため、安く株を買うことができます。

ただし、権利落ち日に買うとその期の配当・優待は受け取れません。下落分とおおむね見合うため、メリットを得られるのはその後の株価回復が見込める場合です。

メリットだけでなく注意点もあるため、タイミングと銘柄選びが重要です。

権利落ち日や権利付き最終日って何？

ここからは、それぞれの用語の説明と、取るべき戦略について解説します。

💡この記事で分かること

権利落ち日・権利付き最終日・権利確定日とは何か
なぜ権利落ち日に株価が下がるのか
権利落ち日に株を買う3つの戦略

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権利落ち日とは

権利落ち日とは、株主優待や配当金の権利を得るための期限（権利付き最終日）の翌営業日のことです。

配当や株主優待を受け取るには、以下の3つの日付の違いを理解することが重要です。

用語	意味
権利確定日	株主優待・配当の権利が確定する基準日
権利付き最終日	権利確定日の2営業日前。この日までに購入すれば、権利確定日に株主として認められる
権利落ち日	権利付き最終日の翌営業日。

配当や株主優待を受け取る権利を得るためには、各企業が定める権利確定日（企業の決算日が多い）に株主名簿に記載されていなければなりません。

権利確定日に株主名簿に載るためには、権利確定日の2営業日前に株を購入していなければなりません。

3/27（水）	3/28（木）	3/29（金）
権利付き最終日	権利落ち日	権利確定日

2024年3月末日に権利確定日を設定する企業の場合

例えば2024年3月末日が権利確定日であれば3月29日の金曜日が権利確定日となります。

権利付き最終日を過ぎると、その期の配当や優待が受け取れなくなります。

権利落ち日になると、株価にはあらかじめ含まれていた配当・優待分が差し引かれ（参照価格が調整され）、株価が下がる傾向にあります。

加えて、権利付き最終日を過ぎると株を売却する投資家も増えるため、より下落しやすくなります。

ETFでも仕組みは同じ

ETF（上場投資信託）でも同様の「分配金落ち」の仕組みがあります。

ETFはそれぞれ決算日（分配金の権利確定日）を持っており、その翌営業日に分配金の分だけ価格が下がります。なお、これは組入株が個別に配当落ちするタイミングとは別である点に注意しましょう。

なぜ権利落ち日に株価は下がる？

権利落ち日って、必ず株価が下がるの？

必ず下がるわけではありません。あくまで「下がりやすい」傾向であり、相場全体の地合いが良ければ権利落ち日に上昇することもあります。

仕組みを説明すると、株価には、もらえる配当や優待の価値があらかじめ含まれています。

権利付き最終日を過ぎると新しく買う人にはその権利が付かなくなるため、含まれていた価値の分だけ株価が下がります。

下がる目安は、だいたい1株あたりの配当金額分。

ただし相場の状況で前後し、優待がある銘柄はもっと下がることもあります。

以下、権利落ち日に株を買う3つの戦略を紹介します。

戦略①：権利落ち日に買う

株を権利落ち日に購入すると安く購入することができます。

日本たばこ産業（JT・2914）を例にとって解説します。

JTの2023年12月期の権利確定日などは、以下の通りでした。

12/27（水）	12/28（木）	12/29（金）
権利付き最終日	権利落ち日	権利確定日

実際にその付近の株価推移を見てみましょう。

Dのマークの部分で株価が大きく下がっていることが分かります。

これが、権利落ち日です。

権利落ち日である12月28日の株価は、27日の終値より一時130円ほど値下がりしました。

下落幅は1株あたりの配当金額が目安ですが、その日の相場状況によって前後します（このときは配当分に加え、当日の地合いの影響も含まれていると考えられます）。

このように、権利落ち日に株を購入することで、その株の比較的安いときに購入することができるのです。

JT株は買ってはいけない？高配当だけど人気や将来性はある？株価や業績から分析

戦略②：権利確定日の2~3ヵ月前に買い、権利付き最終日に売る

もっとキャピタルゲインを狙いたい場合、権利確定日の2~3ヵ月前に株を購入するのもよいでしょう。

各種調味料や鍋つゆ等を主力商品とする日本の食品メーカーであるダイショー（2816）を例に解説します。

ダイショーの2024年3月期の権利確定日などは、以下の通りでした。

3/27（水）	3/28（木）	3/29（金）
権利付き最終日	権利落ち日	権利確定日

同社の権利確定日の数ヵ月前からの株価推移を見てみましょう。

権利確定日を前にダイショーの株価は上がり、権利落ち日（上図のD部分）を境に急落していることが分かります。

この動きから、権利確定日の2~3ヵ月前から株を保有しておき、値上がりした権利付き最終日付近で売るという戦略も考えられます。

ただし、これはあくまで一例です。権利確定前に必ず値上がりするわけではなく、権利付き最終日が高値になるとも限りません。とくに配当・優待が小さい銘柄では、こうした値動きが見られないことも多いため、銘柄ごとの過去の傾向を確認したうえで判断しましょう。

戦略③：権利付き最終日までに買い、配当金や優待の恩恵を受ける

キャピタルゲインではなく、配当金や優待が欲しいという方もいるでしょう。

その場合、その企業の権利付き最終日直前に買うとすぐに配当・優待の権利を得られます。

家電量販店であるノジマ（7419）を例に、優待を見てみましょう。

ノジマは、100株以上の保有で年に2回、10％割引（最大1,000円）となる株主優待割引券をもらうことができます。

また、株主来店ポイント券も年に2回もらうことができます。

この券を店舗に持っていくことで、1枚につき500ポイントが付与されます。

保有株式数に対する優待の内容は以下のようになっています。

スクロールできます

保有株式数	年間贈呈枚数	年間還元相当額
100株～199株	株主優待割引券：5枚×年2回株主来店ポイント券：2枚×年2回	最大12,000円相当
200株～499株	株主優待割引券：10枚×年2回株主来店ポイント券：4枚×年2回	最大24,000円相当
500株～999株	株主優待割引券：25枚×年2回株主来店ポイント券：6枚×年2回店頭サービス優待券:1枚×年2回	最大62,600円相当
1,000株以上	株主優待割引券：50枚×年2回株主来店ポイント券：12枚×年2回店頭サービス優待券：2枚×年2回ノジマPBエルソニック商品×年1回	最大128,200円相当