関西電力の株は買いなのか？事業内容や業績から将来性を徹底分析！

このようなお悩みを解決します。

日本のインフラ企業の代表格で、電気・ガス業界の中で最も高い時価総額を誇る関西電力（9503）。

2025年7月以降、同社の株価は右肩上がりで上昇していました。

そこで今回は、関西電力の株が魅力的である理由や業績、投資家目線での注目ポイントなどをわかりやすく解説します。

関西電力株が魅力的な理由3選

まずは、関西電力株をおすすめできる理由を3つご紹介します。

データセンター需要増加による電力供給拡大への期待

ChatGPT、GoogleGemini、Claudeといったツールが普及し、生成AIは個人・法人問わず身近な存在になりました。

しかし、学習や推論を伴う生成AIの消費電力は、従来の検索エンジンの約10倍と非常に大きいことが特徴です。（2025年6月9日付日本経済新聞より）

そのため、データセンターにおいても、高度な情報処理に耐えうる専用の施設が誕生するなど、その需要拡大は顕著。

現在、関西電力自身も、グループ会社を通じて生成AI向けコンテナ型データセンター開設に乗り出しています。

大阪市内に開設予定の都市型コネクティビティデータセンターと併せて、AIインフラの整備を進めています。

こうした流れを受けて、関西電力を始めとする各社は電力供給を拡大させていくことが市場から期待されており、追い風になっているといえるでしょう。

高い利回りと安定した株主還元

関西電力株の特徴として、高配当銘柄であることが挙げられます。

長年、配当額維持または増配を行う同社は2026年3月期の配当を75円と見込み、2026年1月8日時点の配当利回りは3.03%です。

5年間の株主配当	配当額	配当利回り
2022年3月期	50円	4.35%
2023年3月期	50円	3.87%
2024年3月期	50円	2.28%
2025年3月期	60円	3.38%
2026年3月期	75円（予定）	3.03%

利回り4%超の年もあり、株主還元を重視する投資家にとっても魅力的かもしれません。

カーボンニュートラルに向けた積極的な成長戦略

関西電力は「ゼロカーボンビジョン2050」を掲げ、温室効果ガス削減やグリーンエネルギー投資を進めています。

さらに再生可能エネルギー事業については、2040年までに1兆円規模の投資を行う計画です。

黒部ダムを始め、一定の事業規模がある水力発電に加え、今後は洋上風力発電にも注力。

山形や長崎といった各地で取組中案件を抱え、累計で900万kWの開発を目指しています。

同社が中長期的に成長していくために、このゼロカーボン指針が重要になってくることは間違いないでしょう。

関西電力の事業内容・業績

事業内容

関西電力は主に、以下3つの事業を手掛けています。

エネルギー事業

エネルギー事業には、火力、原子力、水力、新エネルギーの各発電事業が含まれ、同社売上高の約7割を占める中核事業です。

それぞれの発電量は、原子力48%、火力39%、水力13%となっています。（2025年3月期決算説明資料より）

同社は、美浜・高浜・大飯原子力発電所、姫路・堺港火力発電所、黒部川第四・奥多々良木水力発電所などを保有。

送配電事業

生み出された電力は、安全に安定して消費者に届ける必要がありますよね。

送配電事業では、送電・変電・配電・給電運用が行われており、電力系統設備の配置計画・工事を担当。

2025年3月期決算では、売上高1兆975億円、経常利益557億円となっています。

その他の事業

関西電力は、消費者の生活インフラに関わるサービスを非常に幅広く手掛けています。

具体的には、インターネット・光電話・光テレビ、不動産賃貸・分譲・管理、メディカル・ヘルスケアなど。

神戸三宮、大阪中之島などのエリアを中心に、電力会社のノウハウを活かしICTデータ利活用、環境配慮、災害対策を取り入れたまちづくりを行っています。

業績

2026年3月期第2四半期決算では、同社は以下の通り減収減益でした。

	実績値	前年同期比
売上高	20,081	-6.0%
営業利益	2,765	-7.0%
純利益	2,329	+1.8%

原子力利用率や販売電力量の減少により、決算状況は芳しくありません。

また、2025年10月には通期業績予想を上方修正しましたが、それでも前年比で売上高-6.6%、営業利益-4.0%となっています。

同社の業績は電力販売量に大きく左右されるため、今後の市況や成長戦略の動向に注目です。

関西電力の株価・配当政策

株価

同社の株価推移を、改めてみていきましょう。

2025年7月1日時点の終値で1,738円だった株価は、同年11月27日に一時2,669円となり、ここ10年の最高値を更新しました。

背景には多くの要因がありますが、美浜原子力発電所の後継機設置検討再開や、東京電力の柏崎刈羽原子力発電所再稼働を巡る動きなどが関係しています。

さらに2025年10月に就任した高市首相が原子力発電利用に積極的で、エネルギー業界全体が好況でした。

配当政策

関西電力はここ数年、3%前後の配当利回りを維持する高配当株です。

2026年3月期は、増配を発表したことで前年から15円増額の75円になる予定。

高配当銘柄として知られる三菱UFJフィナンシャルグループやKDDIと同程度で、圧倒的な安定性を持つことが魅力です。

各社配当利回り	関西電力（9503）	MUFG（8306）	KDDI（9433）
2022年3月期	4.35%	3.68%	3.12%
2023年3月期	3.87%	3.77%	3.3%
2024年3月期	2.28%	2.63%	3.12%
2025年3月期	3.38%	3.18%	3.07%
2026年3月期（予想）	3.03%	3.03％	3.00%

関西電力への投資を検討されている方の中には、安定して高い配当を得ようとしている投資家も多いことでしょう。

上記の3銘柄の他にも、かぶリッジでは必見の高配当銘柄や配当金生活に関する記事を公開しています。

ぜひ、あわせてご覧ください。

関西電力株の将来性に関する注意点

ここでは、関西電力の事業や株価の今後の展開について解説します。

関西電力にとってポジティブな要素は、電力需要の増加やカーボンニュートラルを主軸にする成長戦略です。

一方、リスクや注意点としては以下の3つが挙げられます。

株価が天井になっている可能性

関西電力の株価は、11月に年初来高値を更新して以降、反落傾向にあります。

10月には通期決算を上方修正しましたが、減収減益となる予想。

また大規模投資の成果が反映されるには時間がかかるため、短期的に大きく株価が伸びる材料には欠ける印象です。

コーポレートガバナンスが確立していない

近年、関西電力では不祥事が相次いでいます。

2022年には、関西電力を含む大手電力会社4社がカルテルを結んでいたことが発覚。

翌年に独占禁止法違反で業務改善命令を受けました。

また同年2023年には、子会社の顧客情報を関西電力社員が不正に閲覧したことも明らかに。

これらを受け、同社は経営監査室を増員し内部監査体制の強化を進めています。（2025年10月28日付読売新聞より）

AI活用などDXを取り入れた他、公認会計士などの有資格者も引き入れており、日本内部監査協会から高い評価を受けました。

今後、再発防止とガバナンス体制のより一層の強化が期待されます。

火力発電と原子力発電の不透明性

3点目に、同社の主力事業である火力発電と原子力発電の将来性についてです。

脱炭素化社会が叫ばれる中、同社も2050年までに事業活動による二酸化炭素排出量ゼロを掲げています。

しかし現在、新エネルギー事業が売上高に占める割合は1％に満たない程度であり、将来的にも代替可能性は高くありません。

また、原子力発電を巡る情勢は政府の方針に大きな影響を受けることがあります。

現在の政権は原子力政策に積極的ですが、今後、既存発電所の再稼働や後継機の建設が逆風になるリスクは否定できません。

そもそも、既存の発電所は稼働年数が長期化しており、同事業の今後を考える上では老朽化への対応や安全性の担保が不可欠です。

こうした問題は同社が中長期的に成長していく上で直面する問題だと考えられるでしょう。

【まとめ】関西電力の株は買いなのか？

生成AIが急速に普及し電力需要が高まっている背景は電力会社にとって追い風になっています。

また関西電力は積極的な成長戦略と大規模投資を進めており、脱炭素社会においても長期的な成長に期待できる銘柄です。

しかし短期的な成長力や安定性については懸念材料もあるため、投資を検討している方は慎重な判断をおすすめします。