ソフトバンク株はなぜ危ない？株価が安い理由と今後の見通し・買うべきか徹底解説

このようなお悩みを解決します。

通信キャリアのソフトバンク株（9434）は人気の高配当株の一つなので、購入を考えている方も多くいるでしょう。

そこで今回は、ソフトバンクの株価が危ないと言われる理由や、将来性を分かりやすく解説します。

ソフトバンクの株価はなぜ「危ない」「安い」と言われるのか？

ソフトバンクの株価が「危ない」「安い」と言われる背景には、いくつかの理由があります。

大きく以下の3つに分けて、考察していきましょう。

自己資本比率が低い【危ない理由】

ソフトバンクの自己資本比率は通信大手の中では低水準で、これが「危ない」と言われる理由のひとつです。

つまり、自己資本比率が低いということは、借金が多いことを意味します。

そのため、自己資本比率が低い会社は金利変動や利息の返済などのリスクを抱えており、経営の安定性の観点から市場では避けられがちです。

ソフトバンクの自己資本比率を、同じ3大通信キャリアの競合他社と比べてみましょう。

通信大手3社比較	自己資本比率
ソフトバンク（9434）	16.0％
NTT（9432）	20.8％
KDDI（9433）	26.6％

競合2社と比較して、ソフトバンクの自己資本比率は低い水準であることが分かります。

過去6年の実績を見ても、ソフトバンクの自己資本比率は例年20％を下回っており、慢性的に自己資本比率が低い状態にあると言えます。

	自己資本比率
2021年3月期	12.6％
2022年3月期	15.0％
2023年3月期	15.2％
2024年3月期	15.3％
2025年3月期	17.0％
2026年3月期	16.0％

自己資本比率の一般的な水準は、業種にもよりますが約40％と言われており、少なくとも30％程度は確保しておくことが望ましいです。

以上より、ソフトバンクは自己資本比率が極めて低い会社であると言えるでしょう。

ソフトバンクの自己資本比率が低い理由は、資金の大部分を銀行からの借入金などに頼り、調達した資金を海外企業の買収や投資・事業拡大に使っているためです。

攻めの経営姿勢はソフトバンクの魅力でもありますが、投資家から見ると財務リスクとして映りやすい側面があります。

結論として、ソフトバンクが潰れる可能性は低いと考えます。

詳しい理由を知りたい方は、以下のソフトバンクが潰れる可能性について分析した記事も、ぜひご覧ください。

EPS成長率が低い【株価が安い理由】

ソフトバンクは、EPS成長率が競合と比較して低水準にあることが株価の安さにつながっています。

ソフトバンクのEPS成長率を競合2社と比較すると、低い水準であることが分かります。

EPS成長率比較	24/3期	25/3期	26/3期	前期比成長率	前々期比成長率
ソフトバンク	10.32円	10.99円	11.35円	+3.27%	+9.98%
NTT	15.09円	11.96円	12.61円	+5.43%	−16.43%
KDDI	150.63円	161.86円	183.59円	+13.42%	+21.88%

近年は改善傾向にありますが、依然としてソフトバンクのEPS成長率はKDDIよりも低い水準にあります。

このようにEPS成長率が低い場合、企業の収益力が低いと判断されやすくなり、株価は上がりにくい傾向にあります。

一方で、上記のチャートからもわかる通り、過去5年間の株価騰落率はソフトバンク→KDDI→NTTの順です。

近年はEPSの改善傾向に伴い株価も上昇していますが、KDDIとのEPS成長率の差は依然大きく、今後の成長余地には注意が必要です。

配当性向が高い【危ない＋株価が安い理由】

ソフトバンクの配当性向は非常に高く、業績悪化時には減配となるリスクがあり、成長投資余力も乏しいため株価上昇も期待しにくい状態です。

2026年3月期の配当性向は75.8%であり、過去5年も高い水準で推移しています。

決算期	配当性向
2022年3月期	78.2%
2023年3月期	76.4%
2024年3月期	83.4%
2025年3月期	78.3%
2026年3月期	75.8%

日本企業の配当性向の平均は30％ほどであることからも、ソフトバンクの配当性向がかなり高いことが分かります。

たしかに、高い配当は投資家にとって魅力的ですが、高すぎる配当性向には要注意な場合もあります。

なぜなら、業績が悪化したら一転して「減配」となるリスクがあるからです。

また、利益の大半を配当に充てるため、新規事業への再投資が限られEPS成長の鈍化につながりやすいです。

ソフトバンクの基本情報

ここでは、ソフトバンクの基本情報についてまとめます。

以下の4つの情報について詳しく見ていきましょう。

事業内容

ソフトバンクは主に以下の5つの事業を展開しています。

コンシューマ事業

コンシューマ事業では、主として国内の個人の顧客に対し、モバイルサービス、ブロードバンドサービスおよび電力サービスを提供しています。

また、携帯端末メーカーから端末を仕入れ、ソフトバンクショップなどを運営する代理店または個人のお客さまへ販売も行っています。

コンシューマ事業は、ソフトバンクのメインの通信事業であり、売上高のおよそ50％を占めています。

エンタープライズ事業

エンタープライズ事業では、多様な法人向けソリューションを提供しています。

この他にも、データセンターや、クラウド、セキュリティ、グローバル、AI、IoT、デジタルマーケティングなどのサービスも手がけており、多岐にわたるソリューションを展開しています。

ディストリビューション事業

ディストリビューション事業では、変化する市場環境を迅速にとらえた最先端のプロダクトやサービスを提供しています。

法人の顧客向けには先進テクノロジーを活用した商材を、個人向けにはディストリビューターとしてIoTプロダクト等、多岐にわたる商品を企画・提供しています。

メディア・EC事業

メディア・EC事業は、メディア、コマースを中心としたサービスを展開し、オンラインからオフラインまで一気通貫でサービスを提供しています。

メディア領域においては、インターネット上や「LINE」での広告関連サービスを提供しています。

またコマース領域においては「Yahoo!ショッピング」「ZOZOTOWN」などのeコマースサービスや「Yahoo!オークション」などのリユースサービス等を展開しています。

2023年10月より、「LINE株式会社」と「ヤフー株式会社」が統合し、新会社「LINEヤフー株式会社」が発足しました。

そんなメディア・EC事業はソフトバンクの売上高全体の25％程度を占め、コンシューマ事業に次ぐ事業規模となっています。

ファイナンス事業

ファイナンス事業では、主に個人の顧客向けにQRコード決済やクレジットカードなどのキャッシュレス決済サービス、スマホ証券サービスを提供しています。

また、主に法人の顧客向けに、クレジットカード・電子マネー・QRコードなど多様化する決済を一括で提供する決済代行サービスも展開しています。

業績

2026年3月期は、売上高7兆387億円（前期比+7.6％）、営業利益1兆426億円（同+5.4%）、純利益5,508億円（同+4.7%）と3指標すべてで過去最高を更新しました。

売上高は初めて7兆円の大台を突破し、営業利益も初の1兆円超えを達成しています。

増益の理由については、ファイナンス事業でPayPayの決済取扱高が大幅に拡大したことや、コンシューマ事業でスマートフォン契約数が増加し通信売上が回復したことなどが挙げられます。

2027年3月期の通期予想は以下の通りです。

引き続き全セグメントで増益を見込んでおり、特にエンタープライズ事業とファイナンス事業の成長が牽引役となる見通しです。

また、AIインフラやAIサービスへの投資を積極化する方針も打ち出されています。

配当政策・株主還元

ソフトバンクの配当の推移を見てみましょう。

年度	1株当たり年間配当	配当性向（連結）
2027年3月期(予想)	8.80円	76.2%
2026年3月期	8.60円	75.8％
2025年3月期	8.60円	78.3%
2024年3月期	8.60円	83.4%
2023年3月期	8.60円	76.4%
2022年3月期	8.60円	78.2%
2021年3月期	8.60円	82.8%

「配当性向が高い」の章でも説明したように、ソフトバンクの総還元性向は85％という高い水準が掲げられています。

毎年安定した配当実績があるため、投資家からすると一定の安心感はあるでしょう。

さらに株主優待も新設し、初回は2025年3月31日～2026年3月31日に保有した投資家向けに、PayPayマネーライト（1,000円分）を贈呈しています。

株価の推移

ここ5年間のソフトバンクの株価の推移（2026年5月まで）を見てみましょう。

このチャートより、同社の株価は緩やかに上昇していることが分かります。

上場した2018年12月からの騰落率は、約1.5倍です。

PayPayを含むファイナンス事業の好調に加え、契約数の増加によるモバイル関連事業の回復を背景に、2024年から2025年にかけて大きく株価が上昇しました。

そして2025年8月19日に、上場来高値となる247.9円を記録しましたが、その後は調整が続き、210〜220円台で推移しています。

通信大手3社を比較！ソフトバンクの強みと弱みは？

通信大手3社を比較して、ソフトバンクの強みと弱みを見てみましょう。

大きく以下の3つの特徴が挙げられます。

以下、大手通信3社について主要財務データと参考指標を表にまとめ、比較してみます。

2026年3月期	ソフトバンク (9434)	NTT (9432)	KDDI (9433)
売上高	7兆387億円	14兆4,091億円	6兆719億円
営業利益	1兆426億円	1兆7,062億円	1兆991億円
営業利益率	14.8％	11.8％	18.1％
自己資本比率	16.0％	20.8％	26.6％
ROE	18.62％	10.66％	13.93％
PER	18.63倍	12.52倍	13.68倍
PBR	3.96倍	1.26倍	1.98倍
配当利回り	4.03％	3.58％	3.18％
配当性向	75.8％	42.0％	43.6％

ROEが高く収益性◎

財務データから分かるソフトバンクの1つ目の強みは、ROE（自己資本利益率）の高さです。

競合2社が10～14％であるのに対し、ソフトバンクは18.62％とかなり高い水準にあります。

ただし、同時に注意しなければならないのが自己資本比率の低さです。

ソフトバンクは銀行からの借入金が多く、経営の安定性には疑問が残ります。

約4％と高い配当利回り

ソフトバンクの強みの2点目は、配当利回りの高さです。

競合2社の配当利回りが3％前後である一方、ソフトバンクは約4％とかなり高いことが分かります。

高すぎる配当性向

一方で、配当性向が高すぎることはソフトバンクの弱みです。

健全な配当性向の目安は50％以下だと言われており、2026年3月期のソフトバンクは75.8％と極端に高い水準であると言えます。

ソフトバンクの株価は今後どうなる？将来性を時間軸で分析

将来性を「短期・中期・長期」の時間軸に分けて、順番に見ていきましょう。

短期（〜1年）：配当維持の見通しと株価の需給状況

短期的には増配が確定しており、2026年7月からの携帯料金値上げも業績の追い風となる見込みです。

新中期経営計画では今後5年間の継続増配を目指す方針も打ち出されており、高配当株としての安定性が一段と高まりそうです。

一方、米国のトランプ政権による関税政策は通信機器の調達コストに影響を与える可能性があります。

ただしソフトバンクは国内通信・AI事業が収益の中心であり、現時点で業績への直接的な打撃は限定的と考えられます。

中期（1〜3年）：AI・PayPay・5Gが成長の鍵

中期では、AIインフラへの戦略投資・PayPayの成長・5Gが株価上昇の後押しとなりそうです。

ソフトバンクは新中期経営計画「Activate AI for Society」を打ち出し、2026〜2028年度の3年間で1兆円の戦略投資を実行する方針です。

通信大手各社が多額の設備投資を行ってきた5G整備は、今後投資回収フェーズへ移行します。

設備投資負担が落ち着くことでフリーキャッシュフローの改善が期待でき、財務体質の強化につながる可能性があります。

長期（3年〜）：通信インフラの安定性と新規領域への期待

長期的にはAIインフラ企業としての変革が進む一方、通信市場の成熟化と減配リスクへの注視は引き続き必要です。

新中期経営計画では、2030年度に連結営業利益1.7兆円を目指す方針を示しました。

2026年3月期の営業利益からの大幅な成長を見込んでいます。

一方、配当性向が高水準であるため、業績が悪化した局面では減配リスクが顕在化する可能性は否定できません。

長期保有を検討する場合は、2027〜2028年頃のAI投資の成果が出始めるタイミングを特に注目しておきましょう。

当社アナリストの見解

ここでは、当社所属のアナリスト森本氏に、ソフトバンク（9434）の将来性についての見解を聞いてみました。

よくある質問（FAQ）

Q1. ソフトバンクの株はなぜ安いのですか？

EPS成長率がKDDIより低く、通信業という成熟業種の特性上、市場からの成長期待が低いためです。

Q2. ソフトバンク（9434）とソフトバンクグループ（9984）どちらが良いですか？

	ソフトバンク	ソフトバンクグループ
特徴	安定・高配当	値動き大・成長期待
向いている人	配当重視の人	値上がり益狙いの人

詳しくは本記事と以下の関連記事を参照してください。

Q3. 配当金はいくら？減配の可能性は？

2027年3月期は年間8.80円に増配する予定です。

ただし配当性向は約76%と高く、業績悪化時には減配リスクがあります。

Q4. ソフトバンクの社債は危険ですか？

話題になっている社債はソフトバンクグループ（9984）が発行する劣後債であり、ソフトバンク（9434）の株とは別物です。

【まとめ】ソフトバンクには拭えぬ懸念点が…判断は慎重に！

最後にこの記事の重要なポイントをまとめます。

ソフトバンクは通信インフラとしての安定収益と高配当が魅力ですが、自己資本比率の低さや配当性向の高さに注意が必要です。

短期売買よりも、高配当を享受しながら中長期で保有する銘柄として向いています。

四半期ごとの決算発表や配当動向を確認しながら、慎重に判断しましょう。