BJC＜ビージェイシー＞（440A）のIPO初値予想と上場概要紹介

2025年11月19日

2025年10月20日、BJC＜ビージェイシー＞（440A）の新規上場の承認取消しが発表され、上場中止となりました。

今回はIPO企業の中から、10月28日に東証グロースに上場予定のBJC（440A）をご紹介します。

BJCは、ファンデーション、美容液、クレンジングなどの化粧品や姿勢補正サポート靴下といった健康関連商品の企画、販売を行う企業です。

想定時価総額は323.3億円（※）で、化学業のIPOとなっています。
※想定仮条件1,860円～2,210円の平均価格2,035円より算出。

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この記事の監修者

執筆：かぶリッジ編集部

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BJCのIPO基本情報

ここでは上場日や、かぶリッジ独自の初値予想を見てみましょう。

上場日	10月28日（火）
かぶリッジ独自の初値予想	C（1.0倍以上1.3倍未満）仮想定価格2,035円(※)から、2,035円～2,645円 ※想定仮条件1,860円～2,210円の平均価格
企業Webサイト	https://bjc.jpn.com/
取り扱い証券	SMBC日興証券（主）、SBI証券（共同主）、FFG証券、中銀証券など

主幹事はSMBC日興証券とSBI証券だよ！

BJCのIPO日程と価格

IPOの日程と価格は次のようになっています。

※発表次第更新しています。

想定価格	1,860円～2,210円
仮条件	1,640円～1,680円
ブックビルディング期間	10月10日（金）～10月17日（金）
当選発表日	10月20日（月）
公開価格	10月20日（月）発表予定
申込期間	10月21日（火）～10月24日（金）
上場日	10月28日（火）
初値	10月28日（火）発表予定

仮条件は想定価格を下回ったね…

IPOスケジュール一覧

IPOスケジュール【2024~2025年】 | かぶリッジ 2024年・2025年のIPOスケジュールをご紹介。上場市場や申込期間、公募価格や主幹事証券など知ることが出来ます。

BJCのIPO初値予想

想定時価総額323.3億円、吸収金額161.8億円の中型案件です。

オファリングレシオが43.5%と高く、VC保有比率も52.73%となっており、売り圧力が強い構造となっています。また吸収金額も161.8億円と大きく、市場への負担が懸念されます。

一方で、売上高成長率32.5%、経常利益率14.7%と業績面は堅調で、グロース企業としての成長性は評価できます。

これらの点から、IPO評価： C（予想レンジ1.0倍以上1.3倍未満＝2,035円～2,645円）と判断しました。
※想定仮条件1,860円～2,210円の平均価格2,035円より算出。

※IPO評価、初値予想は過去のデータを元に編集部が予想したものであり、結果を確約、投資を推奨するものではございません。

詳しい評価項目を知りたい方はこちら

発行済み株式数：想定時価総額を計算。
オファリングレシオ：小さい方が投資家からの人気が高い。市場に出回る株式数が少なくなることを意味するため。
公募割合：大きい方が投資家からの人気が高い。企業に資金が多く入ることを意味するため。
上場市場：グロースに上場する企業は人気が高くなりやすい。
事業のトレンド性：成長市場に位置し、トレンド性が高い企業は人気になりやすい。
VC保有比率：VCが多くいる企業は事業のトレンド性が高く・成長企業であることが多いが、ロックアップがない場合はIPO後の需給が悪化しやすい
売上高成長率・経常利益率：大きい方が人気。過去の業績が良い。
前後2週間のIPO数：少ない方が投資家からの人気が高くなりやすい。
過去１ヶ月の日経平均リターン：高い方が人気。投資家心理に影響。

ちなみに

初値予想方法については、「【IPO初値予想】IPOの評価方法を初心者向けにやさしく解説！過去の事例も」の記事で解説しています。

また、IPO初値・騰落率結果一覧では直近のIPOデータを掲載しています。

BJCの主幹事・幹事証券

同社のIPO株を取り扱う証券会社は、次のようになっています。

証券会社名	割当率	割当株数
SMBC日興証券（主幹事）	%	株
SBI証券（共同主）	%	株
FFG證券	%	株
中銀証券	%	株
東海東京証券	%	株
岡地証券	%	株
楽天証券	%	株
岡三証券	%	株

割当率・割当株数は、10月20日付近に発表

当選しやすい証券会社ランキング

なかなかIPOが当選しないな…

この記事をご覧頂いている方の中には、1つの証券口座だけでIPO抽選に参加している方も多いのではないでしょうか。

IPO投資で成功するには、複数口座を使い分けて抽選に参加するのがおすすめです。

以下の表では、IPO投資で開いておくべき”おすすめの証券口座”を紹介しています。

スクロールできます

	SBI証券	マネックス証券	楽天証券	SMBC日興証券	松井証券	岡三証券
取扱数	76	50	54	52	55	49
主幹事数	11	0	0	22	0	0
抽選方法	完全平等抽選: 60％ IPOチャレンジポイントに基づいた配分: 30％取引状況等を踏まえて定めた配分: 10%	完全平等抽選	完全平等抽選	完全平等抽選: 10％ステージ別抽選: 最大5% ※ほか対面割り当て	配分予定数量の70％以上を抽選	取引実績に応じて優遇抽選
事前入金	必要	必要	必要	必要	不要	不要
詳細	公式サイト	公式サイト	公式サイト	公式サイト	公式サイト	公式サイト

※取扱数、主幹事数は2024年のデータ

松井証券や岡三証券は、事前入金不要で抽選に参加できるワン！

証券会社を詳しく比較

IPOにおすすめの証券会社ランキング【投資家286人が選定】 | かぶリッジ投資家への調査結果から、IPO投資におすすめの証券会社を徹底解説。IPO投資で証券会社を選ぶポイントも紹介。

大株主情報

大株主の状況は以下の通りで、第1, 2位はベンチャーキャピタルとなっています。

また第3位の津下康弘氏は同社の元取締役、第6位のKOU PREMIUMは同社取締役の資産管理会社です。

株主名	比率
クレアシオン3号投資事業有限責任組合	26.89%
TY1号投資事業有限責任組合	25.84%
津下康弘	18.31%
藤木貴子	14.36%
藤木誠	2.89%
株式会社KOU PREMIUM	2.87%
山本将孝	2.32%
川内文恵	1.91%
木下勝晶	1.13%
石井光速	0.63%

上位10名を記載

同社の役員・元役員の他に、取締役の親族なども株主となっているよ！

BJCの業績情報

スクロールできます

決算期	2023年10月	2024年10月
売上高	7,907	10,473
成長率	ー	+32.5%
経常利益	569	1,535
成長率	ー	+169.8%
経常利益率	7.2%	14.7%
当期純利益	431	1,006
成長率	ー	+133.4%
EPS	27.6	64.0
BPS	62.1	136.4

目論見書を元に、かぶリッジ作成
※2025年8月9日付で普通株式1株につき5株の割合で株式分割を実施。EPS、BPSは2023年10月期期首に株式分割が行われたと仮定して算出。

BJCの業績推移を見ると、2023年10月期以降は売上が急拡大し、2024年10月期には100億円規模へ到達しました。

このように売上高が向上した要因として、代理店と協働して季節ごとのキャンペーンを実施したことによる「サロンの商品購入の促進」が挙げられます。

利益率も向上しており、今後も海外展開や新規チャネル開拓を背景に持続的な成長が期待されます。

人気ブランド「Lashaddict」「SPICARE V3シリーズ」が売上成長を牽引しているよ！

BJCの事業内容

BJCは、美容・コスメ領域を中心に複数ブランドを展開する企業です。

まつ毛美容液やファンデーションなどの人気ブランドを中心に、国内外で成長を続けています。

以下の項目に沿って解説していきます。

ビジネスモデル
主要ブランド
海外展開

ビジネスモデル

同社は、サロンを通じた化粧品の販売を実施しています。

ビジネスモデルは以下の通りです。

今後は、プロダクトライン拡張や既存チャネルの強化に加え、toC直送モデルによる新規チャネルの開拓も行う方針となっています。

同社が定める今後の成長戦略は以下の通りです。

従来取り組みの継続
- プロダクトライン拡張
- 既存チャネル強化
toC直送モデルによる新規チャネル開拓
- 同社の直営EC
- 同社が消費者に直接販売
グローバル展開
- 中長期的に、韓国・中国へ販路拡大
M&A戦略
- バリューチェーンの一層の強化を実現

サロンを基盤としたブランド認知が、ECや小売での販売拡大を後押ししているよ！

主要ブランド

同社は「soaddicted」や「SPICARE」など、美容感度の高い層から支持されるブランドを展開しています。

soaddicted
- 目元・口元・頭皮のパーツケアに対応した商品群
- Lashaddict eyelash conditioning serumは3年連続でまつ毛美容液ブランドシェアで1位

SPICARE
- エステ品質を独自技術で再現し開発したSPICARE V3 foundationシリーズ
- メイクアップ・スキンケアを両立したプロダクト

トレンドを先取りした商品力が強みで、ブランドの継続的成長につながっています。

海外展開

海外展開は同社の成長戦略の1つであり、アジアを中心に積極的な展開を行っています。

中国を含めたアジア地域での販売開始・売上拡大
→現地理美容代理店を活用した販売ルートの確立を目指す
韓国代理店を活用し、韓国への商品販売を開始

海外依存度が高いため為替変動や地政学リスクの影響を受けやすいものの、今後もグローバルブランド化を進める方針です。

BJCは「単一セグメント」でありながら、ブランド・チャネル・地域の広がりで成長を支えているんだよ！

直近IPOの初値予想と騰落結果

直近にIPOした企業の初値予想と結果は以下の通りです。

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企業名	上場日	初値予想	初値騰落結果
アクセルスペースホールディングス	8/13	A（1.5倍~1.7倍未満）	2.0倍
山忠	7/29	C（1倍~1.3倍未満）	1.0倍
フラー	7/24	S（1.7倍以上）	4.44倍
みのや	7/18	C（1倍~1.3倍未満）	1.64倍
ヒット	7/4	B（1.3倍~1.5倍未満）	1.44倍
リップス	6/30	C（1倍~1.3倍未満）	1.02倍