ライオン(4912)の株価が下落したのはなぜ？下落した理由から今後の株価まで徹底検証！

2026年4月10日

・ライオンの株価が下落したのはなぜ？
・ライオンの業績は？
・ライオンの株価の見通しは？

このようなお悩みを解決します。

かぶリッジの結論

コロナ特需の剥落・原材料高騰・中期経営計画への市場の失望によって、ライオンの株価が下落
現在は回復傾向にあるも、株価が割安のため見直し買いが加速する見込み。
海外事業の利益貢献が本格化するまでは、長期的な視点が必要

ライオン（4912）はクリニカやシステマなどのハミガキ・ハブラシ、キレイキレイなどのハンドソープで知られる国内最大手の日用品メーカーです。

同社の株価は2019年ごろから下落傾向が続き、現在は1,600円前後で推移しています。

そのため、長期を見据えて購入を悩んでいる方もいるでしょう。

そこで今回は、ライオンの株価が下落した理由や、ライオン株の今後の見通しを、事業環境・内容を踏まえて分かりやすく解説していきます。

執筆：かぶリッジ編集部

かぶリッジは、20年以上にわたり投資家向けサービスを提供する株式会社インベストメントブリッジが運営しています。日本株投資や米国株投資を実践する編集部メンバーや、現役の証券アナリスト、元証券会社勤務の社員等で運営しています。

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ライオンの株価が下落した理由は？主な3つの理由を解説

💡このパートの要約

コロナ禍のディフェンシブ銘柄としての買いと、その後の調整
原材料高騰・円安による採算悪化
中期経営計画と市場の見方のズレ

まずはライオンの株価推移を改めて見ていきましょう。

2019年以降下落傾向が続き、一度回復を見せるものの現在は軟調な展開となっています。

なぜ急落したんだろう？

ここからは、ライオンの株価が下落した理由を3つご紹介します。

コロナ禍のディフェンシブ銘柄としての買いと調整局面
原材料高騰・円安による採算悪化
中期経営計画と市場の見方のズレ

コロナ禍でのディフェンシブ銘柄として買いを集めるも調整局面に

ライオンの株価が下落した理由の一つは、コロナ禍における衛生用品の特需をきっかけに買いを集めたものの、特需が一巡した後に大きく調整局面へ転じたことです。

特に「キレイキレイ」などのハンドソープ需要が急増し、新型コロナウイルスによる衛生関連特需を受けた2020年度の純利益は前年比+45%という好調ぶりを記録。

株価は上場来高値の2,800円まで上昇しました。

ライオン新型コロナウイルスによる事業への影響 — 2020年12月期決算説明資料より

しかし、2021年以降はコロナ特需が剥落。

株価も下落傾向に転じ、2023年には1,300円台まで落ち込みました。

特需が終わると一気に反動が来るんだね…。

原材料高騰・円安による採算悪化

ライオンの株価が下落したもう一つの理由は、石油系原料やパーム油、界面活性剤などの原材料価格の高騰が収益を直撃したことに加え、円安の進行によって輸入コストがさらに増加したためです。

上記のように、2020年以降の原材料の価格水準は上昇していることが分かります。

また直近のドル円相場は1ドル160円を超す場面もあり、中東情勢の悪化による原油高・ドル高も重なり、コスト面での苦境が続いています。

ドバイ原油先物価格推移

ドル/円為替レート推移

一方で以下は同社の2026年度の原材料価格の見通しですが、米国によるイラン攻撃前の情報であるため、2026年度も原材料相場の影響を受ける可能性は大いにあります。

原料価格の前提	2026年想定	2025年実績
ドバイ原油	70 ($/BBL)	69.6 ($/BBL)
国産ナフサ	66,000 (円/KL)	65,021 (円/KL)
粗パーム油	4,400 (RM/t)	4,285 (RM/t)
為替の前提	2026年想定	2025年実績
米ドル	155円	149.8円
タイバーツ	4.7円	4.6円

2025年12月期決算説明会資料より

原材料と為替のダブルパンチは厳しいね！？

中期経営計画と市場の見方のズレ

ライオンの株価が下落した理由として、2022年に発表した中期経営計画が、収益性の改善ではなく規模拡大を優先する内容だったため、投資家の理解を得られなかったことも挙げられます。

ライオン中期経営計画「Vision2030 1sst STAGE」2022-24 — ライオン統合レポート2022より

2024年12月期の事業目標として、売上高4,200億円・EBITDA520億円を掲げた一方、売上高事業利益率は21年度の8.4%から7.6%へ、ROEも9.8%から9.0%へと引き下げ、海外投資をする計画を打ち出しました。

当時の市場からは「もう少し収益性の改善の方向性を示すべき」「事業利益率やROEが低下する計画で積極的な投資姿勢はとりがたい」との指摘が多く挙がったのです。

投資家の理解を十分に得られなかったんだね…。

スクロールできます

2024年度実績/計画比	実績	中期経営計画	達成率
売上高	4,129.4億円	4,200億円	98.3％
EBITDA	451.5億円	520億円	86.8％
事業利益	263.3億円	320億円	82.2％
ROIC	5.8％	7.5％	△1.7%
ROE	7.4％	9.5％	△2.1%

2024年度決算説明会資料より

結果として、投資で一定の成果を上げることはできPERは改善されたものの、株価の上昇にはつながりませんでした。

投資家との対話に苦戦したのかな？

ライオンの基本情報【事業内容/業績/配当】

💡このパートの要約

ライオンは口腔ケア・衣料洗剤・ボディケアなどの日用品製造・販売を行っている会社
2025年12月期の通期業績は、売上高が前期比2.2%増、営業利益が同28.1%増と増収増益で回復基調に

ここではライオンの基本情報を、事業内容・業績・配当政策の観点からまとめます。

事業内容
業績
配当政策

事業内容

ライオンは、口腔ケア・衣料洗剤・住居用洗剤・ボディケアなどの日用品製造・販売を行っている会社です。

主に以下3つのセグメントを展開しています。

一般用消費財事業

口腔ケア（クリニカ、システマなど）
衣料用洗剤・住居用洗剤（ソフラン、ルックなど）
ボディケア・ハンドソープ（キレイキレイなど）

産業用品事業

モビリティ事業
エレクトロニクス事業
ケアケミカル事業

海外事業

アジア圏を中心に事業を展開

一般用消費財事業

一般用消費財事業は国内の収益の柱で、5つの分野に分かれています。

各分野で、クリニカ・システマ・キレイキレイ・ルック・ソフランといったヒットブランドを多数保有している点が大きな強みです。

各分野における主要ブランド

オーラルヘルスケア分野
- ハミガキ：「システマ」
- ハブラシ：「NONIO」
- デンタル用品：「クリニカ」
ビューティーケア分野
- ハンドソープ：「キレイキレイ」
- ボディソープ：「hadakara」
ファブリックケア分野
- 柔軟剤：「ソフラン」
- 洗濯用洗剤：「NANOX」
リビングケア分野
- 住居用洗剤：「ルックプラス」
- 台所用洗剤：「CHARMY」
薬品分野
- 解熱鎮痛薬：「バファリン」
- 点眼剤：「スマイル40」
- ニキビ薬：「ペアアクネクリーム」

オーラルケアでは国内トップシェアを誇り、衣料洗剤や住居用洗剤、ボディケアなど、日常生活に密着した幅広い製品カテゴリをカバーしています。

見たことある製品も多いね！

産業用品事業

ライオンの産業用品事業では、子会社のライオン・スペシャリティ・ケミカルズ（LSC）が化学薬品・工業用薬品・界面活性剤などの製造・販売を担っています。

主な事業領域は以下の3つです。

モビリティ事業：導電性プラスチックや電気自動車向け導電性カーボンブラックなど、次世代自動車産業を支える素材を供給
エレクトロニクス事業：半導体・電子部品向けの工業用化学品を供給
ケアケミカル事業：VOC削減に貢献する水系の産業用洗浄剤を提供

同社はこれらの事業開発を通じて、電気自動車・半導体需要や環境対応（SDGs・循環型社会）に貢献する高機能素材の開発を進めています。

一方で同社は構造改革を目指しており、2025年度に化学品事業子会社2社の株式譲渡を決定しました。

2026年6月末に、ライオン・スペシャリティ・ケミカルズ株式会社（LSC）とPT.IPPOSHA INDONESIA （LSCの子会社）を譲渡することを予定しています。

今後こうした再編を通じて、重点領域への経営資源の配分を強化し、育成に集中する方針です。

事業を再編して選択と集中を加速させているんだね！

海外事業

ライオンは、タイ・韓国・マレーシア・中国・シンガポールなどアジア各国で日用品の製造・販売を行っています。

特に中期経営計画の1st STAGE（2022年-2024年）においては、主要進出国で売上を拡大し、特に中国、韓国、マレーシアでは、市場の成長率を上回る成長を遂げました。

また海外展開にも積極的で、2026年1月にはオーストラリアでスキンケアやヘアケアを手掛けるPNBコンソリデイティッドを買収するなど、M&Aによる市場拡大を進めています。

アジアだけでなくオセアニアにも進出しているんだね！

業績

続いてライオンの最新の業績を見ていきましょう。

同社の売上の半数以上を一般消費財が占めています。

一方で、海外事業売上高は直近5年で1.5倍以上になっており、中期経営計画における注力分野の1つです。

今後の動向に目が離せないワン！

2025年12月期の通期業績は、売上高4,220億9,200万円（前期比2.2%増）、営業利益363億6,800万円（同28.1%増）と増収増益となりました。

またグラフのように直近の売上は右肩上がりではあるものの、コロナ以降一時的に利益率が落ち込んんでいました。現在は回復傾向にあり、今後の動向に目が離せません。

決算期	営業利益率	ROE
2025年12月期	8.6%	9.0%
2024年12月期	6.9%	7.4%
2023年12月期	5.1%	5.4%
2022年12月期	7.4%	8.5%
2021年12月期	8.5%	9.8%

中期経営計画「Vision 2030」の動向に注目だね！

配当政策

過去の配当金の推移をまとめると、以下の表の通りです。

	1株あたり配当金	配当利回り
2017年12月期	17円	0.79%
2018年12月期	20円	0.88%
2019年12月期	21円	0.98%
2020年12月期	23円	0.92%
2021年12月期	24円	1.56%
2022年12月期	25円	1.65%
2023年12月期	26円	1.98%
2024年12月期	27円	2.06%
2025年12月期	30円	1.81%
2026年12月期	34円	1.98%(※)

各期決算短信よりかぶリッジ作成。
配当利回りは各期年間配当実績を各期末株価で割った値。
※2026/04/01終値より

2026年12月期は、前期比4円増の年間34円への増配を予定しています。（配当性向37.6%を見込む）

株主還元への姿勢が強まっており、増配の動きは投資家にとってポジティブなシグナルといえます。

株価が下がってきた分、配当利回りが上がってきたね！

ライオンの現在の株価動向と今後の株価は？【理論株価】

同社の株価は以下のように営業利益に概ね連動しています。

よって今後業績が上方修正されると、株価も上がる可能性があります。

次にPERやPBR基準による理論株価を見てみましょう。

	75日平均PER基準	75日平均PBR基準
理論株価	1749.8円(+92.3円)	1750.5円(+93円)
上値目途（各指標+2σ水準）	1878.8円(+221.3円)	1861.8円(+204.3円)
上値目途（各指標+1σ水準）	1814.3円(+156.8円)	1806.1円(+148.6円)
下値目途（各指標-1σ水準）	1685.3円(+27.8円)	1694.8円(+37.3円)
下値目途（各指標-2σ水準）	1620.8円(-36.7円)	1639.1円(-18.4円)