ディー・エヌ・エー（DeNA）の株価が下落する理由とは？今後の株価の将来性を徹底解説

このようなお悩みを解決します。

DeNAは、モバイルゲームやライブ配信、スポーツ事業など幅広い分野でサービスを展開するIT企業です。

中でも最近は、スマートフォンゲーム「Pokémon Trading Card Game Pocket（ポケポケ）」のヒットで大きな注目を集めました。

しかし、ポケポケの影響で大きく上昇した株価も、ここ最近は勢いが落ち着きを見せています。

そこで今回は、DeNAの株価が下落した理由や今後の見通しについて解説していきます。

DeNAの株価が下落した理由は？3つの観点から解説

まずは、DeNAの株価推移を見ていきましょう。

2025年5月以降、下落が続いていることが分かります。

ここからは、DeNAの株価が下落した理由を3つご紹介します。

ポケポケ相場の反動

DeNAの株価は2024年秋ごろにスマートフォンゲーム「ポケポケ」のリリース発表を受けて急上昇し、わずか半年で3倍以上に達しました。

2025年3月期決算では、売上高が前年同期比＋20％と大きく伸び、赤字から黒字へと転換するなど、業績は好調でした。

しかし、市場の反応は逆で、材料出尽くしと受け止められ、株価は下落。

さらに、経営陣が「初動が良すぎた分、今後は落ち着く可能性がある」と述べたことや、2026年3月期の業績予想を非開示としたことで、成長鈍化や先行き不透明感への懸念が強まり、株価下落につながりました。

このように、好調な業績にもかかわらず、過熱感と先行き不安が交錯した結果として株価は急落しました。

問われるヒットの持続性

ポケポケの大ヒットは、DeNAのゲーム事業にとって大きな成果でした。

しかし、市場が評価するのは「瞬間的なヒット」ではなく「その持続性」です。

ゲーム業界は流行の波に大きく左右される構造です。

過去には「パズドラ」で一世を風靡したガンホー（3765）や「モンスト」で急成長したMIXI（2121）など、いずれも爆発的なブームの後には業績が伸び悩む局面を経験してきました。

実際、2026年3月期第1四半期決算において公表された通期の業績予想は、売上収益・営業利益ともに前期比マイナスとなっています。

こうした背景から、市場は「ポケポケの勢いをどこまで維持できるか」「次のヒット作を生み出せるか」という点に注目しています。

一発ヒット型のゲーム事業という不確実性が、今回の株価下落の裏にある投資家心理を映し出しているといえるでしょう。

ゲーム頼みから脱却できない他事業の成長鈍化

DeNAはここ数年、主力のゲーム事業への依存からの脱却を目指し、「Pococha（ポコチャ）」を中心とするライブストリーミング事業や「横浜DeNAベイスターズ」を軸としたスポーツ事業など、多角的なポートフォリオ構築を進めてきました。

しかし、足元の業績を見る限り、その取り組みは道半ばといえます。

ライブストリーミング事業の売上高は前年比4.7％減の405億円と減収に転じ、セグメント損失も2億円の赤字に転落しました。

ヘルスケア・メディカル事業も売上高107億円（前年比8.1％増）と伸びているものの、36億円超のセグメント損失を計上しており、黒字化の道のりは依然として遠い状況です。

一方で、スポーツ事業は横浜DeNAベイスターズの優勝（日本一）効果もあって、売上高313億円（前年比14.8％増）、セグメント利益28億円（前年比33.5％増）と堅調に推移しました。

こうした状況を踏まえると、市場が抱く「DeNA＝ゲーム頼み」という構図は依然として解消されていません。

ポケポケの成功が一時的なブームで終われば、他事業の成長がまだ十分でない現状では、業績を下支えするのは難しいという構造的リスクを投資家は意識していると考えられます。

DeNAの基本情報

ここでは、DeNAの基本情報について以下の3項目を詳しく見ていきます。

事業内容

DeNAは、主に以下4つの事業を展開しています。

ゲーム事業

DeNAの主力事業であり、売上の約半分を占める重要な収益源です。

主要タイトルは以下の通りです。

ライブコミュニティ事業

「Pococha（ポコチャ）」に代表されるライブ配信アプリを中心に、個性豊かなライバーとリスナーが双方向コミュニケーションを楽しめる場を提供しています。

ゲームに次ぐ第2の収益源として成長しており、DeNAの新たな柱となりつつあります。

ヘルスケア・メディカル事業

代表的なサービスであるヘルスケアエンターテインメントアプリ「kencom」は、楽しみながら健康習慣を身につけられることを目的としたアプリです。

健診・検診結果などの健康データを記録できるほか、アプリの利用やイベント参加でポイントが貯まり、ギフト券が当たるゲームに参加できるなどのコンテンツも充実しています。

スポーツ・スマートシティ事業

プロ野球チーム「横浜DeNAベイスターズ」やプロバスケットボールチーム「川崎ブレイブサンダース」の運営を行っています。

近年は観客動員数が増加し、チームグッズの売上も好調に推移しています。

業績

続いてDeNAの業績を見ていきましょう。

	2022年3月期	2023年3月期	2024年3月期	2025年3月期
売上収益	130,868	134,914	136,733	163,997
営業利益	11,462	4,202	-28,270	28,973
当期利益	30,532	8,857	-28,682	24,193

2025年3月期はゲームアプリ「ポケポケ」の好調もあり、前期の赤字から黒字へと大きく転換しました。

2026年3月期の業績予想は以下の通りです。

同業他社を比較！DeNAの強みは？

DeNAの強みは何でしょうか。

ここでは同業他社である「サイバーエージェント（4751）」、「グリーHD（3632）」と比較した特徴を見ていきましょう。

まずは、以下に各社の主要財務データと参考指標をまとめます。

	ディー･エヌ･エー	サイバーエージェント	グリーHD
時価総額	2,797億円	7,967億円	705億円
売上高	1,639億円	8,012億円	571億円
営業利益	289億円	400億円	48億円
営業利益率	17.7%	5.0%	8.5%
当期純利益	241億円	159億円	11億円
純利益率	14.8%	2.0%	2.1%
自己資本比率	65.7%	32.5%	70.0%
ROE（自己資本当期純利益率）	9.0%	9.3%	1.3%

DeNAの強みとして、以下の2つが挙げられます。

それぞれ見ていきましょう。

利益率が高い

DeNAの強みの一つは、高い収益性にあります。

各社の利益率を見てみましょう。

	ディー･エヌ･エー	サイバーエージェント	グリーHD
営業利益率	17.7%	5.0%	8.5%
純利益率	14.8%	2.0%	2.1%

特にゲーム事業の営業利益率が前期の6.4％から49.4％へと大幅に上昇したことが、全体の利益率を押し上げる要因となりました。

サイバーエージェントは自己資本比率も低いですが、DeNAは65.7％と高水準を維持しており、収益性・財務健全性の両面で安定していると言えます。

多角的な事業展開

DeNAの強みは、多様な事業ポートフォリオを有している点にもあります。

同社は、ゲーム事業が売上の中心である一方で、ライブストリーミング、スポーツ、ヘルスケアなど、幅広い分野でインターネットサービスを展開しています。

DeNAもゲーム事業が売上の中心ではありますが、かつてのガンホー（3765）やMIXI（2121）のように一つのヒットタイトルに依存する構造ではありません。

このように複数の収益源を持つことで、特定事業への依存度を下げ、リスクを分散しながら安定した成長を実現できる点が大きな強みと言えるでしょう。

DeNA株は買いか？今後の株価や将来性を解説

DeNAの今後の株価はどうなっていくでしょうか。

以下の3点から、DeNA株は買いかどうかや、将来性を分析していきます。

ゲーム事業の安定化

DeNAの業績を支える柱は、なんといってもゲーム事業です。

2024年10月にリリースした「ポケポケ」はリリース以降、全世界で累計1.5億ダウンロードを突破し、海外での売上比率が約6割と、グローバルで高い人気を誇ります。

しかし、スマホゲーム市場では初期ブームを長期的に維持することが最も難しい部分です。

DeNAでは、人気維持のために以下のような取り組みを進めています。

こうした施策を通じて、国内外のプレイヤーが「長く楽しめるタイトル」として定着できるかが、収益の安定化に直結します。

また、DeNAはポケポケへの依存度を下げるため、新規タイトルの開発にも注力しています。

IR資料によると、2026年3月期の第2四半期以降に2本の新規タイトルをリリース予定とされており、ヒット作の第二・第三の柱を育てる戦略が進行中です。

今冬には、日本のポーカーブームを牽引するプロポーカープレイヤー「世界のヨコサワ」とタッグを組み、スマートフォン向けポーカーゲームアプリ『EDGE POKER』をリリースすることも発表されています。

しかし、新作ゲームのヒットは簡単ではありません。

競争が激しいスマホゲーム市場では、狙っても思うような成果が出ないことも多いのが現実です。

それでもDeNAは、新しいタイトルを積極的にリリースし、チャレンジを続けていく姿勢を見せています。

複数のタイトル展開を通じて、「ポケポケの次」を生み出せるかどうかが、DeNA株の今後を左右する大きなポイントです。

ヘルスケアやスポーツでの成長

DeNAは、プロ野球球団「横浜DeNAベイスターズ」などを中心としたスポーツ事業が好調で、近年は増収増益を続けています。

また、チーム運営だけでなく、地域と一体になったスマートシティ構想にも積極的です。

横浜スタジアムに直結の「BASEGATE横浜関内」は、2026年春にグランドオープン予定。

この中には、DeNAグループ直営のエデュテインメント施設「Wonderia」やライブビューイングアリーナ「THE LIVE」の開設も予定されています。

一方、ヘルスケア・メディカル事業は依然として赤字が続いており、黒字転換が課題となっています。

高齢化の進展に伴い医療費・介護費が増大する中で、DeNAが注力しているのが医療ビッグデータの利活用です。

会社員が加入する健康保険組合や自治体などから集めたレセプトデータ（診療報酬明細書）や健康診断データを匿名化し、それらを研究機関・製薬会社・保険会社に販売・分析提供するビジネスを展開しています。

この分野は、医療費の抑制や新薬開発、保険商品の高度化などに役立つ可能性があり、社会的ニーズは非常に高いです。

一方で、データの扱いには厳格な法規制やプライバシー管理が求められるため、収益化まで時間がかかるリスクもあります。

そのため、現時点では収益性が低いものの、医療DXやAI解析が進む中で将来的に黒字転換できる可能性を秘めています。

中長期的に見れば、DeNAの新たな成長エンジンとなるポテンシャルがある分野です。

AIオールイン戦略

DeNAは今年、全社の最重要テーマとして「AIオールイン戦略」を掲げています。

実際、社内では次のような取り組みが進められています。

AIは業務効率化だけでなく、既存事業の競争力強化にも使われ始めています。

たとえばスポーツ事業では、以下のような具体的な取り組みが行われています。

ゲームやライブコミュニティ、ヘルスケア事業などでも、AIによるパーソナライズやデータ分析を通じて価値向上を図っています。

AIを活用した業務革新と事業強化が、DeNAの次なる成長の原動力となるか注目です。

【まとめ】DeNAの株価が下落した理由

最後にこの記事の重要なポイントをまとめます。

DeNAの株価下落は、ポケポケ特需の反動とゲーム事業への依存構造が背景にあります。

しかし、スポーツ・ヘルスケア事業の拡大やAIオールイン戦略による業務効率化など、次の成長ドライバーも着実に育ちつつあります。

中長期的には、ゲーム以外の事業がどこまで収益を支えられるかが、DeNA株の将来性を左右する鍵となります。