戸田工業（4100）の将来性は？今後の株価を業績や事業内容から分析

このようなお悩みを解決します。

戸田工業は、1823年に創業し、1933年に会社設立された老舗化学メーカーです。

着色用の顔料を中心に、電子部品向けの磁性材料や誘電体材料などを幅広く展開している企業です。

2025年3月期は赤字決算となりましたが、事業再編を進めながら2026年3月期は黒字転換を目指す方針です。

そこで今回は、戸田工業の将来性について、事業内容や業績、強みの観点から詳しく解説します。

戸田工業の将来性は？3つの理由を解説

戸田工業の将来性はどうでしょうか？

以下の3つの観点から見ていきます。

中期経営計画「Vision2026」による事業ポートフォリオの最適化

戸田工業は2024年度から2026年度までの3ヶ年を実行期間とする中期経営計画「Vision2026」を策定しています。

この計画では、2030年度のありたい姿の達成を目指し、事業を以下の4つに区分しています。

戸田工業のはじまりは赤色顔料「ベンガラ」の製造であり、1823年から200年以上にわたって着色顔料を主力に事業を展開してきました。

しかし近年は、これらの機能性顔料よりも電子素材へシフトしており、磁石材料や誘電体材料など、より高付加価値な分野への展開を加速させています。

このように、収益性や成長性の高い事業を見極めながら、事業ポートフォリオの再構築を進めており、まさに現在事業再編の真っ只中にあるといえます。

将来的には、2030年度までに以下の目標を掲げています。

磁石材料・誘電体材料で成長を牽引

戸田工業は、中期経営計画「Vision2026」において磁石材料と誘電体材料を成長事業に位置付け、経営資源を重点的に投入しています。

2025年3月期の電子素材セグメントでは、これらの需要が好調であり、事業拡大に向けた投資が寄与し、売上高は前期比29.9%増の241億21百万円となりました。

また、次世代事業と位置付けている軟磁性材料においても、戸田マテリアルズ株式会社の連結子会社化及び業績が好調に推移したことが、売上増加に寄与しました。

機能性顔料は成熟市場

着色顔料やトナー用材料は成熟市場にあり、特にトナー用材料は2025年3月期において需要が想定以上に減少しました。

これらの需要減少を受け、2025年3月期の売上高は前期比0.7％減の80億71百万円となりました。

戸田工業はこうした状況を踏まえ、製品価格の是正、原価低減、諸経費削減などの合理化活動を強化。

その結果、セグメント利益は前期比20.5％増の10億9百万円へと改善しました。

実際、機能性顔料セグメントの売上高比率は25.1％まで低下しており、同社は今後も成熟市場からの段階的シフトを着実に進めています。

戸田工業の事業内容・業績

ここでは、戸田工業の事業内容や業績について詳しく見ていきます。

事業内容

戸田工業は、機能性顔料と電子素材の2つのセグメントで事業を展開しています。

機能性顔料セグメント

アスファルトのカラー舗装などに用いられる着色用粉末である顔料を製造しています。

2025年3月期の売上高は80億71百万円で、セグメント全体の約25.1%を占めています。

電子素材セグメント

磁石材料、誘電体材料、軟磁性材料、電池材料を製造・販売しています。

2025年3月期の売上高は241億21百万円で、セグメント全体の約74.9%を占める主力事業です。

業績

戸田工業の業績は、以下の通りです。

決算期	2022年3月	2023年3月	2024年3月	2025年3月
売上高	35,332	34,934	26,234	31,667
営業利益	2,519	1,367	117	△648
経常利益	4,184	3,349	1,168	△1,411
当期純利益	3,116	3,268	△3,581	△3,563

2025年3月期は、磁石・誘電体・軟磁性材料の需要が堅調に推移し、売上高は前期比20.7％増となりました。

一方で、EV市場の成長鈍化により、連結子会社である戸田アドバンストマテリアルズ（TAM）の業績が悪化。

解散や清算に伴う損失計上したことで、大幅な赤字となりました。

2026年3月期は、TAMに関する損失が当期よりも減少し、利益は改善する見込みです。

戸田工業の強みや弱みは？

戸田工業の持続的な成長を支える強みは、以下の3つです。

AIやEV化の拡大が追い風に

戸田工業の成長事業である磁石材料や誘電体材料は、いま世界的なEV化とAIブームという大きな潮流に乗っています。

磁石材料は、ハイブリッド車やEV、電動工具など、モーターを使う製品に欠かせない素材です。

誘電体材料は、スマートフォンやIoT機器、AIデバイスなどに使われる重要な部材であり、通信の高速化や高周波対応に不可欠です。

近年はデータセンター投資の拡大により、これらの素材の需要が急速に拡大しています。

AIサーバーなどでもMLCC（積層セラミックコンデンサ）が従来比2倍の個数が使われるなど売上拡大が見込まれ、2ケタ増収が続く見通しです。

環境に配慮した素材開発

戸田工業は、脱炭素社会の実現や有害物質の抑制など、環境に配慮した素材開発にも積極的に取り組んでいます。

たとえば工場のボイラーなどから排出されるCO₂を常温で吸収し、100℃程度の熱で再放出・回収できる固体材料を開発中です。

そのほかにも、ゴミ焼却時に発生する有害物質「ダイオキシン」を抑える材料や、燃えにくいゴミを効率よく燃焼させてエネルギーの無駄を減らす「燃焼触媒材料」など、環境負荷の低減につながる技術を幅広く展開しています。

近年、一部では環境規制の緩和や撤廃の動きも見られますが、温室効果ガス削減へのニーズは依然として高く、同社の取り組みは今後も注目されます。

実際、これらの事業は中期経営計画「Vision2026」において次世代事業として位置づけられており、今後の成長をけん引する重要分野とされています。

事業再編による収益性改善への取り組み

戸田工業はここ数年、収益性の低さが大きな課題となっています。

2024年3月期の営業利益率はわずか0.4%で、2025年3月期は赤字に転落しました。

特に、着色顔料やトナー事業は長年安定しているものの利益率が低く、同社はこの分野を「再生・転換事業」と位置づけ、価格改定やコスト削減などの合理化を進めています。

また、収益性の低いハイドロタルサイト事業については、2024年5月に協業を解消しました。

リチウムイオン電池（LIB）用前駆体材料についても、生産会社である戸田アドバンストマテリアルズ（TAM）を清算を決定しました。

こうした不採算事業の整理は、経営資源を成長事業に集中させる狙いがあります。

今後は、事業ポートフォリオマネジメントの強化を通じて、利益体質への転換が進むかどうかが注目されます。

【まとめ】戸田工業の株価は今後どうなる？

最後に、戸田工業の将来性についてまとめます。

総合的に見て、戸田工業は事業再編の過渡期にあるが、中長期的には成長が期待できる銘柄と言えます。

プラス要因と注意点に分けて見てみましょう。

戸田工業の株価見通しとしては、短期的には事業再編の影響で変動が大きいものの、中長期的には成長事業への集中により業績改善が期待できます。

特に、2026年3月期の黒字転換が実現すれば、投資家の評価も改善する可能性があります。

今後の戸田工業の成長事業の進展と事業再編の成果に注目です。