昭和産業（2004）の将来性は？業績や事業内容から徹底分析

このようなお悩みを解決します。

昭和産業は、1936年創業の老舗食品メーカーで、小麦粉、食用油、糖質関連製品を主力とする「食の基盤」を支える企業です。

2025年3月期は売上高3,344億円、営業利益111億円と減収減益となったものの、2025年9月16日には年初来高値をつけています。

小麦粉や食用油の詰め合わせなどの株主優待も個人投資家に人気で、注目度の高い銘柄です。

そこで今回は、昭和産業の将来性について、事業内容や業績、強みの観点から詳しく解説します。

昭和産業の将来性は？3つの理由を解説

昭和産業の将来性を支える大きな要因は、食品の基礎原料に特化した事業構造による安定需要にあります。

小麦粉、食用油、糖質関連製品は生活必需品として景気変動に左右されにくく、長期的な需要が見込める分野です。

昭和産業の将来性が高いと考えられる主な理由は、次の3つです。

食品基礎原料事業による安定した収益基盤

昭和産業の最大の強みは、小麦粉、食用油、糖質関連製品という食品の基礎原料に特化した事業構造にあります。

これらの製品は生活必需品として、景気変動や消費者の嗜好変化に左右されにくい特性を持っています。

2025年3月期の食品事業売上高は2,735億円と全体の約82%を占めており、この安定した収益基盤が同社の経営を支えています。

穀物の相場も軟調に推移しており、同社の業績を下支えする大きな要因となっています。

食品産業全体が原材料価格の影響を受けやすい中で、安定した業績を維持していくでしょう。

中期経営計画による事業構造改革の推進

昭和産業は、創立90周年を迎える2025年度のありたい姿実現に向けた「中期経営計画23-25」を推進しています。

基本コンセプト『SHOWAの”SHIN-KA”宣言～90年、そしてその先へ～』のもと、5つの基本戦略を展開中です。

特に注目すべきは、2023年4月より導入した顧客別営業組織による提案営業の強化です。

縦割り型の営業から顧客ごとの営業体制へとシフトしたことで、各顧客の特性に応じた提案が可能となり、ニーズに沿った対応ができるようになりました。

実際、ほとんどの項目で目標を達成しており、計画が順調に進んでいることが確認できます。

海外展開と生産効率化による成長戦略

昭和産業は、国内市場の安定基盤を活かした海外展開とグループ一体運用による生産効率化を成長戦略の両輪としています。

2025年3月期には、ベトナムに新たに子会社「Showa Sangyo International Vietnam Co., Ltd.」を設立し、東南アジア市場への本格参入を開始しました。

製粉業界の競合である日清製粉（2002）は、売上高が昭和産業の2倍以上に上りますが、その要因の一つとして、海外売上比率の高さが挙げられます。

製粉業界は成熟産業であり、国内市場は人口減少により縮小傾向にあるため、今後は海外展開をどのように進めるかが成長の鍵となっています。

昭和産業の事業内容・業績

ここでは、昭和産業の事業内容や業績について詳しく見ていきます。

事業内容

昭和産業は、食品事業と飼料事業を主力とし、穀物の一次加工に特化した事業構造を持つ企業です。

創業以来、小麦、大豆、菜種、とうもろこしなどの原料穀物を加工し、食品産業の基盤を支える企業として成長してきました。

食品事業

食品事業は、製粉カテゴリ、製油カテゴリ、糖質カテゴリの3つに分かれており、それぞれ特色ある製品を展開しています。

飼料事業

飼料事業では、配合飼料の製造販売と鶏卵の販売を行っています。

グループ内の工場から発生した副産物を原料として、養鶏用や養豚用などの配合飼料の製造・販売をしています。

2025年3月期は鳥インフルエンザの影響を受けましたが、販売数量は前年を上回る実績を残しています。

業績

昭和産業の業績は、原材料価格変動や物流コスト上昇の影響を受けていますが、長期的には安定した推移を示しています。

決算期	2023年3月	2024年3月	2025年3月	2026年3月（予想）
売上高	335,053	346,358	334,425	340,000
営業利益	4,184	13,146	11,126	11,000
経常利益	6,526	16,558	13,591	13,000
当期純利益	7,776	12,358	11,599	9,500

2025年3月期の業績は、売上高3,344億円（前年比-3.4%）、営業利益111億円（同-15.4%）と減収減益となりました。

これは、物流コストや資材価格の上昇、消費者の節約志向の高まりなどが影響したものです。

一方で、財務面では自己資本比率が49.4%から52.8%に改善し、財務体質の強化が進んでいます。

配当については、2025年3月期は100円（中間40円+期末60円）を実施し、2026年3月期も同額を予定しています。

昭和産業の株価は今後どうなる？

昭和産業の持続的な成長を支える強みは、以下の3つです。

圧倒的な食品開発技術

昭和産業は、圧倒的な食品開発技術を強みとしています。

その代表例が「揚げない天ぷらの素」で、日本食糧新聞社が制定する食品ヒット大賞の優秀ヒット賞を受賞しました。

販売数量は前年比1.9倍と大きく伸びており、油っぽさや食感の改良など、顧客の要望に応えた商品として高い評価を得ています。

また、時間が経ってもしっとり、もちもちとした食感を保つ食パンの開発にも取り組んでいます。

こうした取り組みは、消費者が抱える課題を解決する「おいしさの進化」を実現し、昭和産業ならではの新たな価値を提供しています。

この強みを活かすことで、差別化が難しい穀物製品においても独自の価値を生み出し、売上拡大につなげられるでしょう。

配当政策と株主還元姿勢

昭和産業の株価を考える上で重要な要素が、継続的な配当政策と株主還元姿勢です。

2025年3月期の配当は100円（前年比20円増配）を実施し、2026年3月期予想も100円を維持する方針を発表しています。

さらに、営業キャッシュ・フローは202億円と安定した資金創出力を維持しているため、今後も継続的な配当が期待できる財務基盤を有しています。

株価3,050円（2025年9月末時点）で計算すると、配当利回りは約3.3%となり、長期金利や他の食品株と比較しても魅力的な水準です。

中期経営計画の成果が現れる2026年度以降は、増配余地も十分にあると考えられ、インカムゲインを重視する投資家にとって注目すべきポイントとなっています。

国内小麦消費量の減少

国内では小麦の消費量は減少し、人口減少も相まって成熟市場となっています。

そのため、昭和産業の国内売上や利益率は今後縮小していく可能性が高いでしょう。

そんな昭和産業にとって欠かせないのは、海外市場への展開です。

現在は海外売上比率がまだ低いものの、中期経営計画ではアジアを中心とした海外展開を方針として掲げています。

国内の縮小を補うためにも、グローバル展開が今後の成長を支える鍵となるでしょう。

【まとめ】昭和産業の株価は今後どうなる？

昭和産業の将来性と投資価値について、最後にポイントをまとめます。

昭和産業の株価見通しとしては、中長期的には安定した上昇トレンドが期待されます。

その根拠として、以下の点が挙げられます。

総合的に見ると、昭和産業は食品産業の基盤を支える安定企業として、長期投資に適した銘柄だと考えます。

短期的には原材料価格変動や物流コスト上昇などの逆風がありますが、中期経営計画による構造改革の成果により、事業環境に左右されにくい収益構造の確立が期待されます。

創立90周年を迎える2025年度に向けた「SHOWA Next Stage for 2025」の実現と、その先の持続的成長に注目が集まります。