SMCの株価はなぜ高い？株式分割の可能性や将来性を解説

このようなお悩みを解決します。

SMCは、工場の自動化に使用される「空気圧機器」を生産する企業で、日経225にも採用されている銘柄です。

国内での販売シェアは62%、世界シェアは36%を誇るグローバル企業となっています。

そんなSMCですが、「株価が高い」と言われることが多く、その理由について気になっている方も多いでしょう。

そこで今回は、SMCの株価が高いと言われる3つの理由や10年後の展望、株式分割の可能性について解説していきます。

SMCの株価はなぜ高い？理由3つを解説

まず、SMCの株価推移を見てみましょう。

2002年から現在までのチャートですが、綺麗な右肩上がりのチャートをしていることが分かります。

SMCの株価が上がり続けている背景には、いくつかの理由があります。

大きく以下の3つに分けて、考察していきましょう。

半導体やEV企業向け製品に強みがある

SMCの株価が高い理由の一つ目は、同社が半導体やEV企業向けの製品に強みを持っている点にあります。

半導体やEVは今後需要拡大が見込まれる分野であり、これに伴う工場の設備投資が積極化すると予想されています。

SMCはこの流れに対応するため、製品ラインアップを強化しており、例えば半導体の加工工程で使用される「チラー」の開発・販売を行っています。

さらに、SMCは二次電池製造工程に対応した「25A-Series」と呼ばれる機器を開発・販売しており、EV市場向けの需要拡大への期待も高まっているでしょう。

しかし、2024年以前は中東紛争やリセッション懸念などにより先行き不透明感が強まったため、設備投資が抑制され、同社の業績も一時的に落ち込む場面もありました。

また最近は、半導体需要の低迷やEV市場の減速も重なり、業績への影響が続いています。

2025年3月期第2四半期の決算で通期業績の下方修正が行われている点は懸念材料ですが、長期的な視点では、半導体需要の回復に伴い設備投資が増加し、同社の業績が再び伸びることが期待されています。

SMCはこれらの成長市場に積極的に投資を続けることで、需要回復への対応を図っています。

営業利益率の高さ

SMCの株価が高い理由の二つ目は、営業利益率の高さにあります。

SMCの営業利益率は25.3%と製造業の中では非常に高く、これが投資家を惹きつける理由の一つとなっています。

SMCの営業利益率が高い理由は豊富な在庫にあります。

豊富な在庫を持つことは一般的に経営の圧迫につながりますが、SMCはあえてそのリスクを取ることで、注文を受けてから顧客に届けるまでの納期を約3日と、競合の1〜2週間より圧倒的に短くしています。

これにより、中国などの低価格帯の商品に対抗し、利益率を高めているのです。

発行株式数が少ない

SMCの株価が高い理由の3つ目として、発行済み株式数が少ない点が挙げられます。

発行済み株式数を競合他社のファナック（6954）と比較してみます。

	SMC	ファナック
発行済み株式数	67,369,359株	995,418,885株
株価	63,180円	3,980円
時価総額	4兆2,563億円	4兆1,110億円

同程度の時価総額を持つファナックと比較しても、SMCの発行済み株式数はファナックの約15分の1に過ぎません。

これがSMCの株価が見かけ上高くなる要因となっています。

新NISAがスタートしたことにより、NTTやソニーなど株式分割を行う企業が増えてきていますが、SMCはどうでしょうか。

現時点では、同社は株式分割について「判断しかねている」としています。

しかし、株価が高い企業による分割が増えていることから、SMCにも株式分割の期待が高まっています。

ただし、株式分割にはメリットだけでなく、以下のようなデメリットもあります。

そのため、分割が行われるかどうかは慎重に見守る必要がありそうです。

SMCの事業内容・業績

ここでは、SMCの事業内容や業績について詳しく見ていきます。

事業内容

SMCでは、空気圧機器を主力製品として人の手作業を機械に置き換える「ファクトリーオートメーション(FA)」を支えています。

この空気圧機器のシェアは長年SMCが圧倒しており、国内販売シェアを62%、世界販売シェアを36%も持ち、約80の国と地域に営業拠点も持つ世界的な企業です。

国内では、残りの2割ほどをCKD、その他がコガネイ、TAIYO、ピスコなどが占め、世界ではドイツのFESTOを抑えてトップとなっています。

自動車や半導体の他に医療や農業分野においても自動化需要が大きく、開発が進んでいます。

業績

同社の業績は以下のようになっています。

	2019年3月期	2020年3月期	2021年3月期	2022年3月期	2023年3月期	2024年3月期
売上高	5,769	5,260	5,521	7,273	8,247	7,768
営業利益	1,802	1,462	1,533	2,278	2,582	1,962
当期純利益	1,306	1,105	1,217	1,929	2,246	1,783

2024年3月期は、中東の紛争や中国経済の減速懸念から先行き不透明感が強まったことにより、企業が設備投資を控える動きが続き、減収減益となりました。

しかし、コロナ禍による低迷期を除けば、全体的に上昇傾向が見られ、株価の動きとも一致しています。

2025年3月期の会社予想は下方修正され、増収減益となっています。

今後は半導体市場の本格回復やEVなど自動車関連需要の増加が予想され、業績が上向くことが期待されています。

同業他社と比較！SMCの強みや弱みは？

SMCの強みや弱みは何でしょうか。

同じく日本のFA（ファクトリーオートメーション）業界である「三菱電機」、「ファナック」と比較した特徴を見ていきましょう。

まずは、以下に各社の主要財務データと参考指標を表にまとめています。

	SMC（6273）	三菱電機（6503）	ファナック（6954）
売上高（億円）	7,768	52,579	7,952
営業利益（億円）	1,962	3,285	1,419
当期純利益（億円）	1,783	2,849	1,331
営業利益率	25.3%	6.2%	17.8%
自己資本比率	90.0%	61.6%	88.6%
ROE（自己資本利益率）	9.1%	7.6%	7.9%
配当利回り	1.54%	1.90%	ー

SMCの強みと弱みは、大きく3つが挙げられます。

それぞれ見ていきましょう。

自己資本比率が高く、安全性が高い

SMCは競合と比べて、自己資本比率が高く、財務安全性に優れていることが特徴的です。

SMCの自己資本比率は90.0%であり、非常に財務安全性が高いと言えるでしょう。

現在はこの豊富な自己資本を設備投資に回しており、今後の成長が期待できます。

営業利益率が非常に高い

SMCは、営業利益率が25.3%と非常に高いことも強みでしょう。

営業利益率の高さでも説明したように、豊富な在庫を持つことによって、顧客にどこよりも早く製品を届けることが出来ます。

製造業全体の営業利益率の平均は約4.0%であることを考えると非常に優秀であり、収益性も優れていることが分かります。

配当利回りは低い

一方で、配当利回りは1.5%と比較的低い水準となっています。

しかし、SMCは1,000億円以上の設備投資を行い、工場設備の自動化需要拡大に備えています。

現段階では、株主還元よりも設備投資に積極的に力を入れていることを考慮すると、配当利回りが低いのも納得できるのではないでしょうか。

SMCの株価や配当は今後どうなる？将来性や見通しを分析

SMCの今後はどうなっていくでしょうか。

株価の推移や配当政策を改めて見ながら、将来性や今後の見通しを分析していきます。

株価の推移

SMCのここ最近の株価の動きについてみていきましょう。

同社の株価は、ここ1年間は下がっており、低迷していることが分かります。

この要因の一つに、業績が低迷していることが挙げられます。

同社は2025年3月期第2四半期決算において、2025年3月期通期の純利益が前期比6.3%減の1,670億円となる見通しを発表しました。

従来予想（前期比8.8%増の1,940億円）を下回り、最終減益となる見込みとなっています。

日本や欧米における半導体関連の設備投資の回復が鈍化し、空気圧機器などの販売が想定を下回ったことが主な要因です。

このような状況下で、同社は「2026年度に売上高1兆円」という中期目標を掲げています。

具体的には積極的な設備投資や非空圧製品、省エネ製品の拡販を通じて、各地域でのシェア拡大や原価低減、生産性の向上に取り組んでいるのです。

将来的には半導体関連の設備投資需要が回復する見込みがあり、それに伴って工場設備投資の需要も回復の兆しを見せると考えられます。

配当政策

次に、SMCの今後の配当政策についてみていきます。

直近5年間の1株当たりの年間配当金と今期の配当金予想を見てみましょう。

	年間	中間	期末
2025年3月期	1000円（予想）	500円	500円（予想）
2024年3月期	950円	450円	500円
2023年3月期	900円	450円	450円
2022年3月期	750円	300円	450円
2021年3月期	500円	200円	300円
2020年3月期	400円	200円	200円

現在の配当利回りはまだ低水準ですが、自己資本比率が高いことから、今後も増配が続く可能性は十分に考えられます。

また、将来的には半導体需要の回復などによる業績改善も期待されるため、現在の比較的低い株価で仕込むのは、一つの有効な戦略と言えるかもしれません。

株式分割の可能性

近年、新NISAの影響もあり、株式分割を実施する企業が増えています。

株式分割を行う主なメリットは以下の2点です。

株式分割は資産価値そのものを変えるものではありませんが、分割を発表した企業の株価は、一般的に発表直後に上昇することが多いです。

株式分割は「企業の成長や自信の表れ」として捉えられることが多く、SMCも分割を実施することで株価が上昇する可能性があります。

以上の図のように、現在SMCの株主の約半数を外国人投資家が占め、個人投資家の比率はわずか2.4%にとどまっています。

そのため、個人投資家の比率を高め、株主層を拡大させる目的で株式分割を行う可能性も十分に考えられるでしょう。

【まとめ】SMCの株価が高い理由

最後にこの記事の重要なポイントをまとめます。

SMCは、今後のさらなる成長が見込まれる半導体やEV市場における設備投資に対応するために、製品の開発・販売を行っています。

納期を短縮することで他社と差別化し、高い営業利益率を維持していました。

現在は一時的に業績が落ち込んでいますが、半導体需要の回復を見越し、将来的には業績の向上が期待されます。