【株価】ENEOS/エネオス（5020）の株価は今後どうなる？原油市場についても解説！

このようなお悩みを解決いたします。

今回は日本を代表するエネルギー企業ENEOS HD(5020)をご紹介します。
*以降の文章ではENEOSと省略して記載。

同社はガソリンなどを販売する「石油元売り企業」です。

石油の輸入から精製、販売までを一貫して自社で行なう企業のことです。

国外で産出した原油をタンカーで日本まで運び、原油をガソリンなどの燃料や化学品へ変え、販売しています。

同社は自動車、産業、インフラ、IoT分野など幅広い業界に提供している、産業発展には欠かせない企業です。

そんな同社の株は買い時なのでしょうか？

今回は、ENEOSのビジネスモデルや業績予測など、投資に役立つ内容を解説しています。

ENEOSはどんな会社？

まずは、ENEOSの沿革やビジネスモデルについて見ていきましょう。

会社概要

ENEOSは、1888年創立の日本を代表する石油会社です。

株価	829.2円
時価総額	2,471,773百万円
配当金（来期予想）	26.00円/株
配当利回り	3.1%
優待情報	なし

同社の歴史、沿革については以下の画像をご覧ください。

同社は10社もの石油会社を起源としていて、歴史ある強力な事業基盤を築いてきました。

2020年6月にJXTG HDからENEOS HDに商号を変更し、今に至ります。

より詳しい歴史が知りたい方は同社HPを確認してみてください。

同社は、グループ理念として「地球の力を、社会の力に、そして人々の暮らしの力に」を掲げており、その内容は以下のようになっています。

事業内容

ENEOSは、主に以下の4つの事業を展開しています。

実際に、2024年3月期の売上高と営業利益の内訳を見てみましょう。

売上面ではエネルギー事業が牽引していますが、営業利益面では金属事業や石油・天然ガス開発も劣っておらず、エネルギー事業以外が約45%を占めています。

石油を用いて様々な製品を作ることができますが、差別化を図るのが難しいことから、粗利率が低くなっています。

例えば、ENEOSのレギュラーガソリンとコスモ石油のレギュラーガソリンがある場合、多くの人々が価格面で決めてしまいます。

参考までにですが、これはレギュラーガソリン価格が安い順に都道府県を表にしたものです。

順位	都道府県	価格（円）
1位	岩手県	174.1
2位	愛知県	174.7
3位	徳島県	176.1
4位	茨城県	176.6
5位	青森県	177.2

都道府県ごとに価格差が生じるのには、主に①製油所からの距離 ②都道府県の大きさ ③競争原理 の3つが挙げられます。

製油所から遠かったり、県の面積が大きかったりすると、輸送コストが嵩んでしまいます。

また、車の保有者数が多い地域ではガソリンスタンドも多く、競争原理も生じるため、ガソリン価格の低下要因となります。

また、ガソリンは180円/L程度（レギュラー）で販売されていますが、このうち、税金と人件費等のコストが全体の9割以上を占めています。

具体的には、ガソリンには大きく3つの税金が課されています。

以下、図にしたものです。

こうした税金を引いた後に、ガソリンスタンドでの人件費や光熱費を支払う必要があります。

最終的に利益はたった数％（1リットル当たり15-20円程度）しか得られません。

また、ENEOSは様々な石油化学品や機能材を手がけ、幅広い分野に事業を広げています。

例えば、ペットボトルの原料となるパラキシレンや包装フィルム、食品容器に利用されるプロピレンなどです。

事業展開

日本国内だけでなく、世界で18カ国34拠点を構えています。

同社で働いている従業員は、世界全体で4万人以上にものぼります。

ENEOSの業績

次に、同社の業績と今後の見通しについて見ていきましょう。

業績：2024年3月期

2024年3月期の連結決算は以下の通りです。

(単位：百万円）	FY3/23	FY3/24	増減率
売上高	15,016,554	13,856,662	-7.7%
営業利益	281,285	464,946	+65.3%
税引前利益	257,435	448,075	+74.1%
親会社の所有者に帰属する当期利益	143,766	288,121	+100.4%

2024年度の売上高は前年度より7.7%減の13兆8,566億円となりました。

営業利益は前年度より65.3%増の4,694億円と減収増益になりました。

理由として、以下の3つが挙げられます。

同社にとって、資源価格の推移は業績に大きく影響を与えます。

同社の株価とWTI（原油先物指標）には一定程度の相関関係が認められています。

収益面だけでなく費用面でも要因があります。

それは原油価格急上昇に伴うタイムラグを主因とした一時的なマージンの変化です。

石油製品の売価は足元の原油価格が反映されます。

しかし、原油コストは約1ヶ月前に購入した原油価格が反映されます。

そのため、原油価格が急騰した際には売価がコストを上回り、利益率が一時的に改善されるのです。

また、選択と集中によるポートフォリオの見直しの一環として、子会社のJX金属を2025年中にIPOさせる予定です。

ENEOSは買うべき？【株価は今後どうなる？】

前述したとおり、同社の収益構造はエネルギーと金属事業となっています。

そのため、株価の上下要因として、原油や銅市場の動向が大きく関わってきます。

2024年末は、①シリアでアサド政権が崩壊、②ＥＵがロシアの石油輸出に対する追加制裁、③米国・トランプ次期政権の理由から70ドル台に上昇しました。

また、寒波を背景に米国の暖房需要が増加する予想や米中の原油需要の増加が意識したことも原因です。

日本総合研究所の予測では$70を切る可能性も示唆されています。

2025年は、大幅な供給過剰が見込まれ、米国やカナダ等のOPECプラス非加盟国が供給を増加させることや世界2位の需要国中国の景気減退により、下押し圧力が優勢になるとの見方が強いです。

一方で、原油安は在庫評価損の要因となりますが、子会社のJX金属の売却で得られる資金を株主還元へ拡充するとの期待感があるのも事実でしょう。

ENEOSに投資するには？

ENEOS（5020）に投資するには、まず証券口座を開設しましょう。

ネット証券なら初心者でもスマホ1台で開設〜取引ができるのでオススメです。

今回は、かぶリッジがおすすめする以下のネット証券4社についてご紹介いたします。

SBI証券

SBI証券は、かぶリッジの「おすすめの証券会社」アンケートで総合1位を獲得しており、ユーザー満足度の高さも特徴のネット証券です。

また、SBIグループ全体で口座開設数は1,300万突破と、日本最大級の証券会社となっています。

また、S株という制度で日本株を1株から手数料無料で売買できるのも魅力的です。

Vポイントを使えたり、取引手数料も0円～とメリットが多い証券会社なので、これから株式投資を始める方は是非口座開設しておきましょう。

moomoo証券【次世代の投資アプリ】

moomoo証券を初めて聞く方が大半なのではないでしょうか？

ナスダック上場企業であるFutu Holdings Limitedのグループ会社で、利用者は世界200ヶ国と地域、2,000万人以上に及んでいます。

moomoo証券の読み方は「モーモー」ではなく、「ムームー」です。

moomoo証券の最大の魅力は、アプリ「moomoo」です。

moomooを一言で表すと、「次世代投資アプリ」です。

日本株市場にも大きな影響を与えるバフェット氏をはじめとする大口投資家の売買動向やポートフォリオ、国内外マーケットに関する重要ニュースなど、日本株投資に必須の情報をいち早くキャッチすることができます。

実際の利用画面

機関投資家と個人投資家のどちらがどれだけ買っているのか明確になり、今後の戦略を立てやすくなります。

また、業績予想を一目でみることができたり、様々な財務指標を確認することが出来るためスマホ一つでテクニカル分析・ファンダメンタル分析が手軽に行え、便利です。

アプリで手軽に分析したい人は、利用するのがおすすめです！

IG証券

IG証券は、45年以上の歴史を持ち、世界中で約31万人以上が利用する大手証券会社です。

IG証券はFX取引の知名度が高いうえに、株式、株価指数の取引、商品先物や株式CFD取引なども展開されています。

特にCFD取引は、個別株、ETF、コモディティなど多様な資産に1つの口座で投資することができ、IG証券の人気のサービスです。

CFD取引では現物を実際に保有せずに取引できるため、 下落相場でも利益を出せる売り注文からの取引ができます。

楽天証券

楽天銀行との連携「マネーブリッジ」により、銀行預金から直接、金融商品を購入することができます。

購入時に証券口座に資金が不足している場合は、自動入出金（スイープ）にも対応しているため、銀行口座から投資資金を捻出できます。

ENEOSは買うべき？

今回は、ENEOS株の現状と今後の動向をご紹介しました。

最後に、この記事の結論をおさらいします。

ENEOSは、エネルギー業界のリーディングカンパニーとして、そして世界的な企業として様々な事業に取り組んでいます。

エネルギー関連銘柄の一つとして、これからもENEOSに注目していきましょう。